Возможные меры поддержки пока нейтральны для металлургов

Правительство продолжает прорабатывать меры по поддержке металлургических компаний. Правительство рассматривает возможность предоставления отсрочки по уплате НДПИ на железорудное сырье и отсрочки по уплате акциза на жидкую сталь. В случае одобрения инициативы компании могут получить отсрочку по уплате налогов до декабря 2025 г. Ранее правительство рассматривало возможность введения моратория на банкротство металлургических компаний, но, по заявлению правительственных чиновников, введение моратория пока маловероятно из-за неопределенности с экономической ситуацией.

Оценка. Считаем новость нейтральной, так как инициатива находится на этапе обсуждения. В нашем базовом сценарии мы не рассматривали возможность предоставления льгот со стороны правительства. Так как инициатива находится на этапе обсуждения, считаем, что необходимо дождаться официальных результатов по мерам поддержки.

Влияние. Мы сохраняем нейтральный взгляд на металлургический сектор и считаем, что ослабление рубля к концу II полугодия станет одним из главных катализаторов для роста металлургической отрасли. Напомним, на данный момент в спотовых ценах сталевары торгуются выше своих исторических значений (кроме НЛМК): Северсталь — 12,3х против 8х, НЛМК — 8,2х против 8,2х, ММК — 13,4х против 6,6х.