Возможности роста нефти под вопросом

Драйверов роста на российском рынке как таковых не наблюдается. Будет либо откат по индексу ММВБ, либо индикатор будет стоять на месте. Не растут наши "тяжеловесы", нефть тоже стоит. Пока рынок обречен на топтание на месте. Нерезиденты выходят из наших активов, правда, медленно – потому и провалов нет. К тому же продолжается carry trade. Российские активы вроде бы интересны, по крайней мере, облигации и ОФЗ. С акциями дело обстоит хуже. Активного выхода нет, но и новых свежих денег - тоже.

Инвесторы разочаровываются в рынке: слабые объемы и волатильность отпугивают. Никакого тренда также не наблюдается. Думаю, ММВБ в течение ближайших дней вернется к 2 000 п., на этом уровне и задержимся.

Скачок индикатора выглядит по большей части беспричинно. Единственное объяснение – это ситуация на рынке энергоносителей, повышение цен на нефть после урагана. Тут ситуация также двояка. С одной стороны, добыча нефти явно сократилась, но с другой стороны, эту нефть не перерабатывают. Ситуация способствует волатильности по нефти, что может сказаться и на волатильности по нашим основным акциям.

Запасы нефти, скорее всего, вырастут, поскольку не работают НПЗ, а запасы бензина будут падать, на сколько – неизвестно. Такая неопределенность сохранится в течение нескольких недель.

Рубль выглядит переукреплённым. Его стали рекомендовать к покупкам. Ситуация по паре доллар/рубль зависит от того, какое решение по ставке примет ЦБ. Также скажется решение ФРС, хотя рынок ждет, что до конца года ставка не изменится. Соответственно, это может привлечь потоки в рубль.

Если говорить об акциях, то у "АЛРОСА" есть шанс на подъем, если компания увеличит добычу на других рудниках. Не очень понятно, как "АЛРОСА" намерена считать убытки, каким образом это войдет в отчетность и как скажется на дивидендах.

Интересным выглядит рост "Норникеля" и ВТБ. Угольщики и металлурги тоже прибавляют в капитализации. Нефть практически стоит, и в возможности ее роста верится мало. Алюминий в последнее время себя неплохо показал, но компании работают на грани рентабельности, а то и в убыток. Металлы, скорее всего, будут дорожать.

Стоит отметить энергетику. Сектор упал в кризис, и до сих пор продолжает медленное восстановление. Наступает время дивидендов. Не сказать, что они будут шикарные, но достойные. Растут ОГК-2, ФСК, "Россети", "Мосэнерго", "Юнипро". Последние две хорошо выглядят в рублях, в валюте, конечно, пока нет.