Возможности для снижения сырьевых котировок отнюдь не исчерпаны

Российские фондовые индексы к вечеру понедельника изменялись разнонаправленно. К 17:46 мск индекс ММВБ рос до 1984,81 пункта (+0,15%), в то время как индекс РТС снижался до 986,82 пункта (-0,55%).

Основным драйвером роста оказались корпоративные новости компаний. Например, бумаги "Разгуляя" отрастали с 5,5 рублей после падения из района 9 рублей на негативе вокруг новости об отсутствии договорённости с "Русагро". Акции "Газпрома" росли на 2,2% на новости о повышении дивидендов более чем в 2 раза. Бумаги "МегаФона" росли на 3,3% на новости о выплате дивидендов за 9 месяцев в размере 24 рублей на акцию. Акции МТС оказались среди лидеров (+4%) на сообщении о выкупе до 50 млн бумаг на сумму до 10 млрд рублей. Рост МТС вызван уверенностью компании в том, что акции будут дороже 200 рублей. Тем не менее обратный выкуп идёт на пользу компаниям за рубежом, а в российских реалиях он подчас работает против бумаги, как было, например, с ГМК "Норникель".

Второстепенное, но заметное значение для роста отдельных бумаг имела отчётность компаний. Акции ММК росли на 3,1% на новости о 16%-ном росте прибыли за 9 месяцев по РСБУ. Бумаги НМТП выросли на уровни 4-го квартала 2007 года (+8,4%) на ожиданиях приватизации. Акции НЛМК после отчётности нацелятся на вершину апреля 2010 года в районе 114 (в моменте, рост на +3,6%).

Наконец, из скрытых возможностей для покупки можно сфокусироваться на бумагах МОЭСК, которые оказались среди лидеров падения (-2,5%), но вряд ли могут пробить промежуточную поддержку на 72 копейках после отчётности о падении прибыли по РСБУ, потому что главное для этой компании находится в сфере выручки, а именно в области стоимости на мегаватт.

В то же время среди лидеров снижения в понедельник хватало сырьевых компаний. Акции ГМК "Норникель" могут пробить поддержку около 9000 рублей и нацелиться на минимумы времён обратного выкупа на фоне сокращения никеля на 8% и меди на 4%. "Префы" "Сургутнефтегаза" могут нацелиться на $25 из района $28 после отчётности об убытке 111 млрд рублей и снижении выручки на 4,7% за 9 месяцев, в течение которых цена нефти была всё равно выше, чем в конце прошлого года.

Из важных инвестиционных идей на ближайшее время нужно сказать о росте пары доллар/рубль, как мы ожидаем, к 64,0 до конца недели, на фоне возможной просадки цен на нефть к $48,8/баррель из-за невозможности ОПЕК договориться о добыче нефти прямо сейчас.

Причина снижения сырьевых акций видится в отсутствии договорённости ОПЕК по "заморозке" добычи. Накануне состоялись встречи в штаб-квартире этой организации, которые выявили отсутствие общего мнения. Иран хочет увеличить добычу на 0,4 млн баррелей в день и качать 4,2 млн баррелей в день, объясняя необходимостью воевать. Ирак не высказывался публично, но, наверное, желает того же самого. Саудовская Аравия добивается от Ирана того, чтобы он частично разделил её бремя, и, наверное, косо смотрит ещё и на Ирак. Алжир ждёт, пока остальная ОПЕК согласует "заморозку".

Присутствовавший на встрече Казахстан обращает внимание на то, что страны ОПЕК ещё не договорились о точных цифрах. Нельзя сбрасывать со счетов планы государств вне ОПЕК теперь встречаться с картелем регулярно, следующее совещание пройдёт 26 ноября. Но разговоры об ограниченности любых договорённостей о добыче в картеле могут свидетельствовать в пользу подорожания пары доллар/рубль к 70 в течение 1,0-1,5 месяцев. По признанию Бразилии, пока идут просто разговоры.

Когда лидеры роста объясняются корпоративными новостями и отчётностью, а лидеры падения находятся в сырьевом секторе, наши трейдеры всегда доверяют рынку, и в данном случае ценам на нефть Мы считаем, что возможности для снижения сырьевых котировок отнюдь не исчерпаны, и во вторник ждём индекс ММВБ на уровнях около 1975 пунктов, и индекс РТС - в районе 976 пунктов, в связи с тем, что баланс рисков для цен на нефть смещён в сторону падения, и курс доллара к рублю нацелен сначала на 63,7 и затем на 64,0 по мере падения цен на нефть в сторону $48,0/баррель.