Когда покупать "Сбер"?

Финансовый сектор относится к числу наших фаворитов в текущем году, поскольку ориентирован на внутренний рынок, показывает рекордные темпы роста, что позволяет рассчитывать на достойную дивидендную доходность по итогам 2023 года. Более того, представители финансового сектора характеризуются относительно низкими мультипликаторами на 2023 год: например, у Сбербанка Р/Е около 5 и Р/В немногим менее 1 (соответственно 8 и немногим более 1 в среднем за последние пять лет). Это означает, что акции торгуются с дисконтом около 20% или немногим больше к средней оценке на основе мультипликаторов за последние пять лет, что оставляет сопоставимый потенциал роста котировок акций финансовых организаций в текущем году.

Наши предпочтения на стороне акций Сбербанка (обыкновенных и привилегированных), который является ключевым представителем банковской сферы. Что касается тайминга (или выбора наиболее подходящего времени для покупки), то здесь специфические факторы отходят на задний план, и вступают в игру рыночные факторы. 

Мы сейчас наблюдаем коррекцию на фондовом рынке (по индексу МосБиржи), которая может затянутся не на одну неделю. Это будет оказывать давление на котировки акций финансовых компаний, в том числе Сбербанка. Таким образом, можно предположить, что возможности для покупки сохранятся вплоть до начала IV квартала, когда банки и другие организации раскроют результаты за III квартал года.