Возможное понижение рейтинга России уже заложено в цены, а повышение маловероятно

Несмотря на то, что сейчас российский рынок акций снижается, в целом все происходит в рамках диапазона 1650-1700 пунктов по ММВБ. Перед этим также была проторговка диапазона 1600-1650 по ММВБ. Соответственно, в дальнейшем можно ожидать выхода из текущего диапазона. В какую сторону - вопрос. В целом все же позитивный взгляд превалирует, так как традиционно последние месяцы перед летним затишьем (июль-август) на российском рынке проходят довольно бурно, в том числе и в связи с дивидендными отсечками. Вряд ли 2015 году будет исключением. Все же игроки сохраняют сдержанный оптимизм. Если говорить о текущих тенденциях в рамках отраслевых под-индексов ММВБ, то снижение металлургов и экспортеров в целом (бенефициаров девальвации рубля) вызывает вопросы. Однако мы считаем, что это в большей степени спекулятивная игра и при должном развороте тренда ситуация в рубле будет отыграна. Котировки нефти подбираются к значимым уровням сопротивления: $62-63 за баррель Brent. В связи с этим у "медведей" по рублю есть опасения: если нефть уйдет выше, то это будет означать дальнейшее укрепление российской валюты. Что касается прогноза на закрытие, то мы ожидаем продолжения снижения фондовых индикаторов. До конца дня сюрпризов не предвидится, даже с учетом запланированного пересмотра суверенных рейтингов России агентствами Fitch и S&P. Возможный негативный сценарий уже заложен в цены как акций, так и бумаг с фиксированным доходом, а повышение рейтинга в текущих условиях маловероятно. Напомню, что агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг России до "мусорного" уровня "Ba1" (прогноз по рейтингу "негативный") в феврале 2015 года. Агентство S&P понизило суверенный рейтинг России до спекулятивного уровня 'BB+' (негативный прогноз) в январе 2015 года. Агентство Fitch Ratings снизило рейтинг России до 'BBB-'; прогноз "негативный" также в январе 2015 года.