Возможно очень скоро РАО ЕЭС перестанет существовать

Андрей Лоскутов, аналитик ФБ РТС. Газпром После долгой консолидации акции, а соответственно и фьючерсы на акции Газпрома вплотную подошли к границам сужающегося симметричного треугольника. В случае уверенного выхода за границы треугольника на высоких оборотах можно ожидать сильного движения в направлении прорыва. Поскольку пока еще до конца непонятно в какую сторону будет выход, то участникам срочного рынка возможно была бы интересна стратегия из покупки стреддла или стренгла. Суть покупки стреддла заключается в одновременной покупке опционов колл и пут с одним страйком. Суть покупки стренгла заключается в одновременной покупке опционов колл и пут с разными страйками. Прелесть этих стратегии заключается в том, что не нужно знать куда пойдет, рынок, главное чтобы он хоть куда-нибудь пошел. Дополнительный интерес к применению данных стратегий обеспечивает текущая ситуация при которой подразумеваемые волатильности, а соответственно и стоимости опционов находятся на минимальном уровне. Лукойл В ситуации с акциями Лукойла треугольник, в отличие от Газпрома еще далек от своего завершения, а следовательно с высокой долей вероятности можно предполагать что акции а соответственно и фьючерсы на бумаги Лукойла еще некоторое время будут оставаться в широком диапазоне от 2000 до 2300 рублей за акцию. В этой ситуации для игроков оперирующих с акциями, или со фьючерсами лучшей стратегией будет продажа от уровней близких к 2300 руб. за акцию и покупка от уровней близких к 2000 рублей. Естественно, в случае выхода из треугольника на серьезных оборотах имеет смысл закрывать позицию по стопу и играть в направление дальнейшего тренда. Для игроков работающих с опционами и вовсе доступен целый ряд стратегий ориентированных на колебания курса в коридоре. К одним из самых распространенных можно отнести продажу стренгла или стреддла. Для этого трейдер продает одновременно опционы пут и колл. В случае стреддла продаются опционы пут и колл одного страйка, в случае стренгла продается колл более высокого страйка, а пут с более низким страйком. Основным недостатком данных стратегий является риск получения практически неограниченных убытков в случае выхода цены из диапазона. Значительно более комфортной стратегией в плане рисков может быть одна из наиболее сложных, стратегий под названием «бабочка». Суть ее состоит в продаже стреддла с одновременно покупкой стренгла вокруг стреддла с целью ограничить возможные потери в случае выхода из диапазона. Ростелеком В последнее время не говорит о переоцененности и отсутствии рыночных перспектив у акций Ростелекома разве что ленивый. Вместе с тем бумаги, а вслед за ними и фьючерсы на акции крупнейшего оператора дальней связи продолжают карабкаться все к новым и новым высотам. Объем торгов и специфика поведения акций Ростелекома говорит в пользу того что акции практически полностью выкуплены стратегическим инвестором и текущий free float находится на крайне низком уровне. Устойчивая многомесячная бэквордация по фьючерсам на акции Ростелекома наталкивает на мысль что на рынке уже достаточно давно присутствуют игроки которые не верят в продолжение роста и продолжают открывать короткие позиции, размер которых уже может достигать весьма внушительных размеров. В общем, на ум моментально приходит аналогичная ситуация с акциями Мосэнерго которая развивалась в конце сентября, начале октября 2004 года когда стоимость акций буквально за считанные дни на маржин-колах шортистов взлетела с 3 до 10 рублей. В этой ситуации удивительно, что implied volatility или подразумеваемая волатильность по опционам на фьючерсы Ростелекома пока удерживается на достаточно низком уровне и составляет для центрального страйка 25,5%. Покупать акции или фьючерсы переоцененного предприятия с не очень сильными фундаментальными показателями в надежде на корнер, которого еще может и не быть может быть и не имеет смысла, в то время как покупка на незначительную часть средств пока еще относительно дешевых опционов колл может выглядеть достаточно привлекательно. К примеру на торгах 23 ноября была возможность покупки декабрьских опционов колл со страйком 15000 по цене 895 рублей при внутренней стоимости 800 руб!!! При росте базового актива всего на 5% стоимость этой позиции удвоится. РАО ЕЭС России Напоследок для любителей технического анализа приберег раскладочку по акциям РАО ЕЭС России. Возможно очень скоро РАО ЕЭС перестанет существовать, распавшись на множество региональных энергетических компаний, а этот график останется в памяти очень многих трейдеров и войдет в большинство учебников по Волновой теории Эллиота и техническому анализу в целом. Большинство трейдеров, знакомых с Волновой теорией Эллиота будет достаточно даже мельком взглянуть на этот график чтобы понять что будет дальше с акциями РАО, для всех остальных просто увеличу отдельный фрагмент этого графика и «ткну» пальцем в точку где мы примерно находимся сейчас.