Возможно дальнейшее улучшение ситуации на мировых площадках и преодоление индексом РТС уровня в 1000 пунктов

Александр Разуваев, к. э. н., начальник отдела рыночного анализа Собинбанка. Георгий Воронков, аналитик по рыночной ситуации и финансовому сектору Собинбанка. Несмотря на отрицательное открытие рынка, вероятность положительной динамики в ближайшее время по-прежнему высока Сегодня мы ожидаем открытия рынка в красной зоне. Коррекция на мировых площадках и снижение нефтяных цен должны сделать свое дело. Однако, снижение норм обязательного резервирования коммерческих банков окажет определенную поддержку рынку. Динамика западного рынка, которая пока для нас остается решающим фактором, будет в значительной степени зависеть от корпоративной отчетности. Вместе с тем, мы ожидаем дальнейшего улучшения ситуации на мировых площадках и преодоление индексом РТС 1000 пунктов, с консолидацией в коридоре 1200-1400. Кризис способствует оттоку частных депозитов из частных банков в полугосударственные. Данная тенденция подтверждает наше мнение, что Сбер и ВТБ неплохо заработают в текущих условиях. Однако, о стопроцентном переводе частных депозитов из коммерческих банков в полугосударственные говорить не приходится. По-прежнему сильны инфляционные ожидания, и часть изъятых из банков средств идет на потребление. Мы по-прежнему полагаем, что в текущем году инфляция составит около 14%. Дополнительными факторами инфляционного давления станут удорожание кредита и рост денежного предложения. На рынке снова появилась информация о возможной сделке Роснефть/Сургут. Данная сделка не только соответствует идее создания нефтяного Газпрома, но и выглядит очень выгодной для Роснефти в текущей ситуации. Зачем рефинансировать обязательства с помощью кредитов ВЭБа, если есть кэш Сургута. Решение в данном вопросе лежит в политической плоскости, и мы считаем, что с высокой вероятностью оно будет принято. На основе денежных потоков справедливая цена акций Роснефти - 15.66 долл. Однако, реальная экономическая оценка в ближайшее время вряд ли будет интересовать рынок. Ситуация высоких рисков и высокой волатильности российского рынка акций сохраняется. Однако, она выглядит значительно более оптимистичней, чем на прошлой неделе. Основные инвестиционные идеи - Роснефть, Газпром, Сбербанк. Акции также интересные в текущей ситуации - ЛУКОЙЛ, Транснефть, ВТБ, ГМК Норильский Никель, РусГидро, МТС, Уралсвязьинформ.