Возьмите на себя обязательство купить Танкеры Teekay За 45 Долларов И Зарабатывайте 13,3% Годовых, Используя Опционы

Инвесторам, рассматривающим возможность покупки акций Teekay Tankers Ltd (условное обозначение: TNK), но не решающимся платить текущую рыночную цену в 50,83 доллара за акцию, может быть выгодно рассмотреть возможность продажи акций среди альтернативных стратегий, имеющихся в их распоряжении. В частности, одним интересным контрактом "пут" является контракт "пут" на май 2024 года со ставкой 45 долларов, ставка по которому на момент написания этой статьи составляла 2,75 доллара. Получение этой ставки в качестве премии представляет собой доходность в 6,1% против обязательства в размере 45 долларов, или 13,3% в годовом исчислении (в канале опционов на акции мы называем это YieldBoost).

Продажа пут не дает инвестору доступа к потенциальному росту ТНК, как это было бы при владении акциями, поскольку продавец пут в конечном итоге становится владельцем акций только в том случае, если контракт исполняется. И лицо, находящееся на другой стороне контракта, выиграло бы от исполнения опциона со страйком в 45 долларов только в том случае, если это привело бы к лучшему результату, чем продажа по текущей рыночной цене. (Несут ли опционы риск контрагента? Этот и шесть других распространенных мифов об опционах развенчаны). Таким образом, если Teekay Tankers Ltd не увидит, что ее акции упали на 11,3%, и контракт не будет исполнен (в результате стоимость составит 42,25 доллара за акцию до вычета комиссионных брокера, вычитая 2,75 доллара из 45 долларов), единственным преимуществом для продавца пут будет получение премии за годовую норму прибыли в размере 13,3%..

Интересно, что этот показатель в 13,3% в годовом исчислении фактически превышает 2% годовых дивидендов, выплачиваемых Teekay Tankers Ltd, на 11,3%, исходя из текущей цены акций в 50,83 доллара. И все же, если инвестор должен был купить акцию по текущей рыночной цене, чтобы получить дивиденды, это имело бы больший недостаток, поскольку акции должны были бы потерять 11,33%, чтобы достичь цены исполнения в 45 долларов.

При обсуждении дивидендов всегда важен тот факт, что, как правило, размеры дивидендов не всегда предсказуемы и, как правило, зависят от взлетов и падений прибыльности каждой компании. В случае Teekay Tankers Ltd приведенный ниже график дивидендной истории ТНК может помочь оценить, сохранится ли выплата последних дивидендов и, в свою очередь, разумно ли ожидать дивидендную доходность в размере 2% в годовом исчислении.

Ниже приведен график, показывающий итоговую двенадцатимесячную торговую историю Teekay Tankers Ltd и выделяющий зеленым цветом, где находится страйк в размере 45 долларов относительно этой истории:

Приведенный выше график и историческая волатильность акций могут быть полезным руководством в сочетании с фундаментальным анализом, чтобы определить, стоит ли продавать пут на май 2024 года по цене 45 долларов.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод