Война цен - нефть и золото готовы к новым максимумам

Цена на нефть. Понедельник день антикризисной риторики

Цена на нефть марки Brent в начале недели поднялась ещё на 0,8% и закрылась в понедельник на отметке $112,2/б. В настоящее время началась небольшая коррекция – цена снижается на 1,3% и торгуется вблизи $110,8/б.

Удары по Тегерану продолжаются. Военные эксперты сообщают, что вчера под удар попал университет Имама Хоссейна. Это связывают с тем, что коалиция пытается разрушить в т.ч. и научный потенциал республики. Выросло число вылетов тактической авиации, что, как заявляют эксперты, свидетельствует об активной разведки зон возможной высадки. Т.е. подготовка к дальнейшей эскалации.

Израиль считает, что режим в Иране может пасть в ближайшее время, а Chanel 13 сообщает, что страна оказывает США разведывательную поддержку для возможного проведения наземной операции. 

Между тем, традиционно понедельник начался с определенного т.н. антикриза. Глава Минфина С. Бессент заявил, что через Ормузский пролив движется всё больше судов и США в скором времени возьмут пролив под свой контроль. Трамп опять «включил» свою привычную уже риторику о том, что в переговорах с Ираном достигнут большой прогресс.

Послушав, что говорят американцы Иран ответил. Во-первых, СМИ заявили о том, что Трамп обманывает и никаких переговоров в настоящее время нет. Во-вторых, Иран атаковал кувейтский нефтяной танкер Аль-Сальми на якорной стоянке порта Дубая. Сообщается, что эта атака пришлась по объекту, находящемуся ближе всего к порту. Kuwait Petroleum заявила, что удар мог привести к разливу нефти в окружающие воды.

Сообщается также, что комитет Меджлиса Ирана официально одобрил введение пошлин за проход через Ормузский пролив. Проход запрещен судам, связанным с США и Израилем. Валютной оплаты становится иранский реал (ранее рассматривались также китайские юани). Ранее, кстати, Deutsche Bank писал, что ситуация вокруг Ирана всё больше подталкивает страны к использованию юаня при торговле нефти, что может угрожать доминированию американского доллара.

Касаемо Ормузского пролива, Bloomberg отмечает, что нефтепровод Саудовской Аравии вышел на максимальную мощность и используется для транспортировки порядка 7 mbd. Информагенство напоминает, что нефтепровод был построен ещё в 1980 г. после ирано-иракской войны. С другой стороны, саудовская нефть движется через Красное море – регион повышенной опасности. После запуска баллистической ракеты по Израилю дальнейшей эскалации со стороны прокси Ирана йеменских хуситов пока не последовало – движение через Баб-эль-Мандебский пролив является стабильным, а саудовские танкеры без проблем движутся на юг в Азию. При этом сам по себе пролив не является безальтернативным, как Ормузский. Суда могут следовать в обход Африки. 

JP Morgan считает, что если Ормузский пролив будет закрыт ещё месяц, цена на нефть марки Brent может достичь отметки $150/б. JP Morgan заявил, что хотя участие хуситов не является решающим, это создаёт дополнительную точку давления. Эксперты считают, что под давлением может, например, оказаться порт Рабиг, который экспортирует около 200 tbd. Однако, даже это может подорвать способность Эр-Рияда обходить Ормузский пролив.

Saxo Bank отмечает, что критически важным сейчас является возможное истощение т.н. запасов нефти на воде. Rystad Energy согласен и считает, что в настоящее время резервы в значительной степени исчерпаны и в условиях ограниченного производства незначительные перебои в поставках могут спровоцировать очередной виток роста цен. Rystad считает, что в ближайшее время дефицит ощутят на себе европейские НПЗ, которым придётся более жёстко конкурировать с азиатским регионом.

Технически уровень $115/б пока что достигнут не был. Цена протестировала $113,5/б и от этого уровня начался откат вниз. Краткосрочно на 1H TF заметно, что цена находится на нижней границе регрессионного ценового канала. Высока вероятность дальнейшего роста. 

Цена на золото. Попытки пробоя $4600

Цена на золото в понедельник 30.03 практически не изменилась. Закрытие рынка произошло на отметке $4510,65 за тройскую унцию. Во вторник начался рост цены, который к настоящему моменту составляет порядка 1,2%.

Goldman Sachs по-прежнему считает, что цена на золото может достичь отметки $5400 за т.у. в конце текущего года, несмотря на коррекцию, которую мы наблюдаем в настоящее время.

Всемирный совет по золоту опубликовал уже знакомый еженедельный обзор ситуации на рынке. Ведомство отмечает, что появляются первые признаки последствий конфликта на Ближнем Востоке: снижение индексов PMI в ряде стран. В США потребительские настроения ослабли на фоне роста инфляционных ожиданий. Инфляция в Великобритании в феврале оставалась стабильной, но испытывает повышательное давление из-за роста цен на энергоносители, в то время как инфляция в Японии снизилась благодаря субсидиям. Промышленные прибыли Китая выросли, что указывает на более уверенное восстановление. WGC также пишет, что после недавней коррекции, вызванной ростом ликвидности, золото, похоже, стабилизировалось, и краткосрочные риски сталкиваются с позитивными среднесрочными фундаментальными факторами.

Мы же со свой стороны хотели бы также обратить на интересный материал Bloomberg. Информагентство пишет, что конфликт на Ближнем Востоке порождает ещё одно достаточно существенное изменение в мире – новую ядерную эру. Теперь всё больше стран обсуждают возможность создания собственных ядерных арсеналов. В частности, информагентство пишет, что Германия, Польша, Франция обсуждают усиление сил ядерного сдерживания, а Южная Корея и Япония считают, что возможно потребуется создание собственных ядерных возможностей для сдерживания Северной Кореи и Китая. Также появилась информация о том, что США допускают предоставление доступа к технологиям обогащения и переработки урана Саудовской Аравии. Мы полагаем, что тут вопрос даже не столько в сдерживании потенциальных противников, сколько в переформатировании системы взаимоотношений и осознании того, что международное право больше не является работающим инструментом, имеет значение только право сильного. Для цен на золото это скорее позитивный фактор. Цены могут поддерживаться за счёт постоянного «повышения ставок». Вместе с тем, безусловно, для стран в целом эта ситуация носит крайне опасный характер.

Технически, ситуация пока что не меняется – мы наблюдаем попытку “быков” пробить уровень $4600 за т.у., однако пока эти попытки выглядят неуверенными, однако шансы у “быков” остаются высокими. 

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».