Вот почему удержание акций Pembina Pipeline по-прежнему оправдано.
Pembina Pipeline Corporation PBA является ведущим поставщиком услуг транспортировки энергии и среднепромышленного сервиса в Северной Америке, в основном сосредоточенным на транспортировке, хранении и переработке нефти, природного газа и жидкостей, содержащих природный газ. Основанная в 1954 году и расположенная в Калгари, Альберта, Pembina управляет обширной сетью трубопроводов и объектов по всей Канаде и Соединенным Штатам. Ее инфраструктура включает в себя широкий спектр трубопроводов, перерабатывающих заводов и терминалов для хранения, которые способствуют безопасному и эффективному перемещению энергетических продуктов.
PBA играет ключевую роль в энергетическом секторе, предоставляя необходимую инфраструктуру, которая позволяет перемещать сырые и переработанные энергетические продукты от мест добычи до нефтеперерабатывающих заводов, рынков и экспортных терминалов. Будучи ключевым игроком в сегменте среднепромышленного сервиса, PBA является неотъемлемой частью всей цепочки поставок, обеспечивая своевременную доставку жизненно важных энергетических ресурсов. Стратегические инвестиции компании и способность адаптироваться к изменяющемуся энергетическому ландшафту делают ее важным звеном для производителей энергии, потребителей и заинтересованных сторон.
Более того, постоянный акцент на инновациях и операционном совершенстве позволяет Pembina существенно способствовать энергетической безопасности Канады, одновременно содействуя экономическому росту и созданию рабочих мест в регионе.
Прогнозы доходов акций PBA
Источник изображения: Zacks Investment Research
За последние 60 дней консенсус-прогноз Zacks по прибыли на акцию PBA остался неизменным как для первого, так и для второго квартала, в то время как прогнозы на следующий и последующий финансовые годы (F1 и F2) снизились на 7,08% и 0,89% соответственно.
Исследование основных сильных сторон Pembina
Сильные и стабильные финансовые результаты с увеличенной точностью прогноза: PBA сообщил о solid финансовых результатах за третий квартал с скорректированным EBITDA в 1034 миллиона канадских долларов, что на 1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, демонстрируя устойчивость в своих основных операциях. Компания эффективно сузила свой прогноз скорректированного EBITDA на 2025 год до более точного диапазона от 4,25 до 4,35 миллиарда канадских долларов, что указывает на уверенность руководства в предсказуемых денежных потоках, несмотря на волатильность рынка. Эта финансовая стабильность поддерживается преимущественно моделью доходов на основе сборов с долгосрочными контрактами, обеспечивая надежную видимость для инвесторов.
Значительные успехи в долгосрочном контрактовании, укрепляющие основной бизнес: Компания успешно реконструировала все объемы, подлежащие значительному обновлению в 2025 и 2026 годах, включая недавнее соглашение на 50 000 баррелей в день по системе Peace Pipeline со средневзвешенным сроком около 10 лет. Более того, грузоотправители на критически важном трубопроводе Alliance выбрали 10-летние тарифы на примерно 96% своей жесткой мощности. Эти достижения закрепляют долгосрочные потоки доходов take-or-pay, уменьшая риски основной деятельности и обеспечивая высокие уровни использования на долгие годы вперед.
Стратегический рост в LNG с партнерством Cedar LNG подтверждает экспортную стратегию: PBA подписала ключевое 20-летнее соглашение с глобальным лидером в области LNG PETRONAS на 1 миллион тонн в год мощностей на заводе Cedar LNG. Эта сделка не только обеспечивает долгосрочный поток доходов для крупного проекта роста, но и подтверждает конкурентоспособность и стратегическую ценность амбиций Pembina в области экспорта LNG. Проект остается в графике и в рамках бюджета для даты ввода в эксплуатацию в конце 2028 года, с потенциалом захвата рыночного роста благодаря синтетической структуре тарифов соглашения.
Диверсификация в генерацию электроэнергии с Центром Greenlight Electricity: Проект Greenlight, предлагающий газотурбинную электростанцию мощностью 1,8 ГВт, представляет собой стратегическое расширение цепочки создания стоимости Pembina в контрактованную энергетическую инфраструктуру. С обеспеченной сетевой квотой, назначенной клиенту для потенциального использования в 2027 году, и конечным инвестиционным решением, запланированным на первую половину 2026 года, эта инициатива диверсифицирует клиентскую базу Pembina и создает дополнительный спрос на ее услуги по обработке природного газа и жидкостей, используя такие активы, как близлежащий трубопровод Alliance.
Изучение рыночных рисков, которые могут замедлить импульс PBA
Недостаточная эффективность PBA на текущем рынке: PBA значительно отстает по показателям с начала года. С увеличением всего на 7,1% PBA уступила подотрасли производства и трубопроводов нефти и газа (ZSI135M), которая показала рост на 11,9%, и более широкому сектору Нефть-Энергия (ZS12M), который вырос на 9,2%. Кроме того, PBA отстает от ключевых конкурентов, таких как Enbridge Inc. ENB, с ростом на 13,3%, и Expro Group Holdings XPRO, которая увеличилась на 19,2%.
Другой аналогичный конкурент, Kinder Morgan KMI, показал скромный результат с ростом на 1,3%. Эти данные подчеркивают, что PBA не дотянула до своих отраслевых аналогов в текущем году.
Сравнение YTD ценовой динамики
Источник изображения: Zacks Investment Research
Пересмотр средних показателей прогноза отражает снижение краткосрочной опциональности: Хотя прогноз скорректированного EBITDA на 2025 год был уточнен, средний показатель был немного снижен. Руководство признало, что это связано с ожиданием "немного меньшей опциональности" в маркетинговом бизнесе, чем ранее предполагалось на вторую половину года. Это указывает на то, что даже устойчивая модель компании не полностью защищена от более слабых, чем ожидалось, условий на товарном рынке, влияющих на ее более волатильные сегменты.
Ограниченные краткосрочные денежные потоки от крупных инициатив роста: Капиталозатратные проекты, такие как Cedar LNG и Greenlight, требуют значительных первоначальных инвестиций за годы до генерации денежных потоков. Cedar LNG не ожидается до конца 2028 года, а первые денежные потоки Greenlight ожидаются в 2030 году. Этот длительный период ожидания блокирует капитал, который в противном случае мог бы быть использован для дивидендов, сокращения долгов или других возможностей с немедленной отдачей.
Риски выполнения и макроэкономические риски для крупных проектов роста: Крупные проекты роста, такие как Cedar LNG и Центр Greenlight Electricity, несут в себе присущие риски выполнения, связанные с перерасходом средств, задержками во времени и конечными инвестиционными решениями. Более того, экономика Cedar LNG зависит от глобальной динамики арбитража LNG, в то время как временные рамки Greenlight частично зависят от строительства дата-центра клиента и регуляторных процессов, что вводит элементы, находящиеся вне полного контроля Pembina.
Риски, связанные с крупномасштабными проектами, такие как перерасход или задержки, не уникальны для Pembina. Enbridge столкнулась с аналогичными проблемами при многомиллиардных расширениях трубопроводов, тогда как Expro Group Holdings управляла рисками, диверсифицируя свое портфолио проектов. Kinder Morgan также сталкивалась с проблемами выполнения, но была относительно более консервативной в реализации проектов, что служит предостерегающим примером для PBA в продвижении вперед с инициативами роста.
Заключительные мысли о акциях PBA
PBA продемонстрировала сильные финансовые результаты с устойчивыми результатами за третий квартал и увеличенной точностью прогноза, благодаря модели доходов на основе сборов и успешному долгосрочному контрактованию, такому как ключевое соглашение с PETRONAS для проекта Cedar LNG. Кроме того, ее выход на рынок генерации электроэнергии через проект Greenlight предлагает дальнейшую диверсификацию и потенциал роста.
Тем не менее, акции показали недостаточную эффективность на рынке, отставая от отраслевых аналогов, а сокращение прогноза EBITDA отражает более слабые, чем ожидалось, результаты в определенных сегментах. Крупные капиталоемкие проекты, такие как Cedar LNG и Greenlight, имеют длительные периоды ожидания и риски выполнения, что ограничивает краткосрочные денежные потоки.
Учитывая это сочетание сильных сторон и потенциальных вызовов, инвесторам следует дождаться более благоприятного момента для входа, вместо того чтобы добавлять эти акции с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) в свои портфели.
Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год
Хотите быть в курсе наших 10 лучших рекомендаций на весь 2026 год? История показывает, что их результаты могут быть потрясающими.
С 2012 года (когда наш директор по исследованиям Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) по ноябрь 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на +2530,8%, более чем УДВОИВшись по сравнению с S&P 500 (+570,3%).
Теперь Шераз изучает 4400 компаний, чтобы выбрать 10 лучших тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите свой шанс приобрести эти акции, когда они будут выпущены 5 января.
Будьте первыми среди новых 10 акций >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод