Вот почему акции Chevron остаются привлекательными для покупки после их прогноза на Q1.

Chevron Corporation CVX становится одним из крупнейших победителей недавнего роста цен на нефть, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке. Закрытие Ормузского пролива и сбои в производстве нефти и газа в регионе значительно повысили цены на сырую нефть, создав благоприятные условия для крупных энергетических компаний. В то время как многие нефтяные гиганты сталкиваются с серьезными операционными проблемами, Chevron, похоже, находится в более выгодном положении благодаря относительно низкому уровню воздействия на Ближнем Востоке. Это сочетание растущих цен на сырьевые товары, устойчивых операций и улучшения ожиданий по прибыли делает CVX привлекательной акцией для инвесторов, ищущих экспозицию в энергетическом секторе в 2026 году.

Рост цен на сырьевые товары создает значительную поддержку для прибыли Chevron

Chevron недавно заявила, что ее прибыль от upstream в первом квартале 2026 года может вырасти на 1,6 миллиарда долларов до 2,2 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим кварталом благодаря более высоким ценам на нефть и природный газ. Средняя цена на нефть марки Brent составила около 80 долларов за баррель в этот период, резко возросшая по сравнению с предыдущим кварталом на фоне сбоев в поставках, связанных с конфликтом в Иране.

Ключевой проблемой стало фактическое закрытие Ормузского пролива, критически важного маршрута для глобальных энергетических потоков. Опасения по поводу поставок привели к росту цен на сырьевые товары, что выгодно сказалось на компаниях с большим upstream воздействием. Ожидается, что Chevron станет одним из основных бенефициаров, так как только очень небольшая часть ее производства жидкостей поступает из Ближнего Востока.

Это дает Chevron преимущество над конкурентами, такими как ExxonMobil XOM и Shell plc SHEL. ExxonMobil имеет скромную долю производства, связанного с регионом, в то время как европейские нефтяные компании, такие как Shell, имеют более значительное воздействие. В результате Chevron может извлечь выгоду из более высоких цен на нефть с относительно меньшими операционными рисками по сравнению с ExxonMobil и Shell.

Давление на производство CVX, похоже, временно

Chevron по-прежнему ожидает, что производство в первом квартале сократится до 3,8-3,9 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день (MMBOE/d) с чуть более 4 MMBOE/d в четвертом квартале 2025 года. Снижение связано в основном с простоями на проекте Tengizchevroil в Казахстане и снижением объемов производства активов в Израиле и Саудовско-кувейтской разделенной зоне.

Тем не менее, эти сбои, похоже, временные, а не структурные. Chevron продолжает нацеливаться на рост производства на 7% до 10% в 2026 году, исключая продажу активов. Компания наращивает несколько крупных проектов, включая Гайану, залив Америки, Пермский бассейн и Восточное Средиземноморье.

Chevron также продолжает улучшать эффективность во всех своих бизнесах. Руководство уже достигло 1,5 миллиарда долларов в структурных сокращениях затрат и нацелено на 3-4 миллиарда долларов экономии к концу 2026 года. Эти усилия улучшают маржи и укрепляют генерацию свободного денежного потока.

Тем временем ExxonMobil и Shell сталкиваются с более серьезными производственными проблемами, связанными непосредственно с конфликтом на Ближнем Востоке. ExxonMobil ожидает сокращения производства на 6% из-за сбоев в Катаре и ОАЭ, в то время как Shell сталкивается с снижением газового производства и повреждением инфраструктуры в Катаре. По сравнению с ExxonMobil и Shell, база производства Chevron выглядит более устойчивой.

Сильная ценовая динамика, растущие оценки и стабильные доходы

Акции Chevron уже вознаградили инвесторов, увеличившись более чем на 40% за последний год. Это легко превосходит S&P 500, который показал рост в пределах 30% за тот же период.

Аналитики также становятся более оптимистичными в отношении прогнозов прибыли компании. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks по прибыли на акцию Chevron на 2026 и 2027 годы вырос, что отражает увеличение оценок для ExxonMobil и Shell.

Chevron также остается привлекательной с точки зрения возврата наличности. Компания увеличивала дивиденды на протяжении 38 последовательных лет и в настоящее время предлагает доходность в 3,7%. Она выкупила акций на сумму около 12 миллиардов долларов за последний год, и более высокие цены на нефть могут поддержать еще более крупные выкупы в 2026 году.

С точки зрения оценки, Chevron торгуется с премией к ExxonMobil и Shell на основе прогнозируемых коэффициентов цены к прибыли. Хотя эта премия может показаться высокой на первый взгляд, инвесторы, похоже, готовы платить больше за Chevron из-за его более низкого воздействия на Ближний Восток, более сильного баланса, перспектив роста производства и способности генерировать наличность даже на волатильных рынках.

Итог по акциям Chevron

Chevron выделяется как одна из лучших крупных нефтяных компаний, наилучшим образом подготовленных к оставшейся части 2026 года. Более высокие цены на нефть создают значительную поддержку для прибыли, в то время как ограниченное воздействие компании на Ближний Восток снижает риск более глубоких производственных сбоев. У Chevron также есть несколько проектов роста, сильный свободный денежный поток, растущие прогнозы прибыли и долгая история вознаграждения акционеров через дивиденды и выкупы. Хотя оценка несколько выше, чем у ExxonMobil и Shell, Chevron заслуживает этой премии из-за своего более сильного профиля риска и вознаграждения. С улучшением фундаментальных показателей и поддерживающими ценами на энергоресурсы акции Chevron в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка).

Источник nasdaq.com, автоматический перевод