Вот как играть на акциях Chevron перед публикацией квартальных отчетов за 4 квартал.

Chevron Corporation CVX планирует опубликовать результаты за четвертый квартал 2025 года 30 января, до открытия рынка. Консенсус-прогноз Zacks по выручке составляет 52,7 миллиарда долларов, что предполагает лишь скромный рост на 0,8% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Консенсус-прогноз по прибыли составляет 1,47 доллара на акцию, который был пересмотрен вниз на 6,2% за последние семь дней, что указывает на почти 29% снижение по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года.

По итогам 2025 года консенсус-прогноз Zacks по выручке CVX составляет 191,8 миллиарда долларов, что предполагает снижение на 5,5% по сравнению с предыдущим годом. Консенсус-прогноз по прибыли на акцию за 2025 год составляет 7,25 доллара, что указывает на сокращение примерно на 27,9%.

История неожиданностей по прибыли CVX

В последнем отчетном квартале компания продемонстрировала неожиданность по прибыли в размере 11,5%. Прибыль Chevron превысила консенсус-прогноз Zacks в трех из четырех предыдущих кварталов и не дотянула в одном, при этом средняя неожиданность составила 2,8%.

Ш whispers по прибыли Q4 для Chevron

Доказанная модель Zacks не предсказывает уверенно превышение прибыли для Chevron за четвертый квартал. Сочетание положительного Earnings ESP и ранга Zacks #1 (Сильная покупка), #2 (Покупка) или #3 (Держать) увеличивает шансы на превышение. Но в данном случае это не так.

Вы можете найти лучшие акции для покупки или продажи до их отчета с помощью нашего фильтра Earnings ESP.

Earnings ESP: Earnings ESP, который представляет собой разницу между наиболее точным прогнозом и консенсус-прогнозом Zacks, составляет -2,39%.

Ранг Zacks: CVX в настоящее время имеет ранг Zacks #4 (Продавать).

Вы можете увидеть полный список акций с рангом Zacks #1 сегодня здесь.

Факторы, определяющие предстоящие результаты CVX за Q4

Несмотря на то, что динамика производства Chevron в верхнем сегменте остается сильной, выгода от прибыли в четвертом квартале могла быть ослаблена из-за более слабых реализованных цен на нефть и более высоких затрат на амортизацию. В третьем квартале Chevron достиг рекордных объемов производства в верхнем сегменте, при этом мировое производство превысило 4 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день благодаря росту в Пермиане, Мексиканском заливе и TengizChevroil (TCO). Тем не менее, руководство четко отметило, что прибыль от верхнего сегмента снизилась по сравнению с прошлым годом из-за более низких реализаций жидкостей, даже несмотря на рост объемов. Это ценовое давление, вероятно, продолжилось в четвертом квартале, так как цены WTI в среднем составили около 60 долларов за баррель по сравнению с примерно 70 долларами годом ранее, а более широкий рынок нефти остается переполненным перед началом 2026 года.

В то же время Chevron поглощает более высокие затраты на амортизацию, истощение и амортизацию, связанные с увеличением производства от капиталоемких активов, таких как TCO и ново интегрированные активы Hess. Эти затраты механически растут по мере увеличения объемов и могут компенсировать прирост прибыли от более высокого производства. В результате, даже при улучшении операционного исполнения, прибыльность верхнего сегмента в четвертом квартале могла оставаться под давлением. В соответствии с этим, консенсус-прогноз Zacks по прибыли верхнего сегмента за четвертый квартал составляет 2,9 миллиарда долларов, что указывает на снижение на 33% по сравнению с прошлым годом.

Постоянные капитальные обязательства Chevron могли стать еще одним потенциальным тормозом для прибыли в четвертом квартале. Несмотря на то, что компания подчеркивает дисциплину в капитальных затратах, общие расходы остаются значительными, с органическими капитальными затратами в 4,4 миллиарда долларов в третьем квартале и прогнозом капитальных затрат на 2025 год в размере 17–17,5 миллиарда долларов, включая Hess. Важно отметить, что несколько крупных инициатив — такие как интеграция активов Hess в верхнем сегменте, продолжение инвестиций в TCO и потенциальные расширительные мероприятия в Венесуэле — требуют значительных предварительных капиталовложений до получения значительных денежных поступлений.

На несколько положительной ноте бизнес Chevron в нижнем сегменте, вероятно, обеспечил полезную подушку прибыли в четвертом квартале, поддерживаемую лучшими экономическими показателями переработки и структурными улучшениями затрат. В третьем квартале 2025 года скорректированная прибыль в нижнем сегменте увеличилась как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с годом ранее, чему способствовали более высокие объемы переработки, улучшенные маржи переработки и удобное время операционных расходов.

Кроме того, Chevron уже зафиксировала примерно 1,5 миллиарда долларов в годовых сбережениях от своей новой операционной модели, при этом руководство ясно заявило, что дальнейшие выгоды ожидаются в четвертом квартале. Эти сбережения помогают компенсировать волатильность на рынках переработки и улучшают устойчивость прибыли. В сочетании с сильным присутствием Chevron на перерабатывающих рынках Западного и Мексиканского заливов это позиционирует нижний сегмент для положительного вклада в результаты четвертого квартала. В соответствии с этим, консенсус-прогноз Zacks по прибыли нижнего сегмента CVX за четвертый квартал составляет 760 миллионов долларов, что предполагает значительный поворот по сравнению с убытком в 248 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года.

Обновления от глобальных конкурентов Chevron: ExxonMobil и Shell

Конкурент ExxonMobil XOM также отметил аналогичную тенденцию, указав, что снижение цен на жидкости может негативно сказаться на его прибыли в верхнем сегменте на сумму от 800 миллионов до 1,2 миллиарда долларов по сравнению с третьим кварталом. ExxonMobil также упомянула, что изменения в ценах на газ, включая влияние изменений в реализациях природного газа, могут привести к колебаниям от негативных 300 миллионов до позитивных 100 миллионов долларов по сравнению с предыдущим кварталом. Для энергетических продуктов компания оценивает, что изменения в рыночных маржах ожидаются с положительным эффектом в размере от 300 до 700 миллионов долларов, тогда как для специализированных продуктов ExxonMobil ожидает дополнительно до 200 миллионов долларов в виде прибыли по сравнению с третьим кварталом.

Еще один из "Большой нефти" конкурентов Chevron, Shell SHEL, прогнозирует увеличение производства нефти и газа в четвертом квартале 2025 года, хотя и отметил значительное снижение в торговле нефтью. Этот смешанный прогноз следует за бурным периодом для Shell, когда колебания цен на сырую нефть и изменяющаяся динамика рынка негативно сказались на ключевых аспектах ее бизнес-операций. Еще одним заметным событием в производительности Shell в четвертом квартале является завершение сделки по обмену канадскими нефтяными песками. Эта стратегическая сделка, в рамках которой произошел обмен активами между Shell и другими игроками отрасли, приведет к сокращению производства нефтяных песков в квартале.

Ценовая динамика и оценка акций CVX

Акции Chevron выросли на 7,2% за последние шесть месяцев по сравнению с ростом более 10% в более широком секторе энергетики Zacks. Акции XOM выросли на 21%, в то время как акции Shell увеличились на 1,4%.

С точки зрения оценки — в терминах соотношения цены к прибыли — Chevron торгуется с премией по сравнению со средним показателем по отрасли. Акции также торгуются выше своего пятилетнего среднего значения в 11,86.

Как действовать с CVX перед отчетом за Q4?

Chevron вступает в четвертый квартал с надежными операциями, но с ограниченным краткосрочным потенциалом. Производство в верхнем сегменте продолжает улучшаться, поддерживаемое активами Пермиана, Мексиканского залива и Hess. Тем не менее, более низкие цены на нефть и более высокие затраты на амортизацию оказывают давление на прибыль, несмотря на рост объемов. Производительность в нижнем сегменте была относительным светлым пятном, поддерживаемая лучшими маржами переработки, более высоким объемом переработки и экономией затрат, которые должны продолжиться в четвертом квартале. Тем не менее, высокие капитальные затраты на интеграцию, обслуживание и проекты будущего роста оказывают давление на свободный денежный поток в условиях мягкой ценовой среды. Учитывая перепроизводство на рынках нефти, высокая оценка по сравнению с конкурентами и ограниченная динамика прибыли в краткосрочной перспективе, соотношение риска и вознаграждения выглядит неблагоприятным. Следовательно, инвесторам следует избегать акций в данный момент.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поторопитесь – у вас все еще есть возможность первыми узнать о наших 10 лучших тикерах на 2026 год. Отобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель был потрясающе успешен и стабильно приносил доход.

С момента его создания в 2012 году и до ноября 2025 года Топ-10 акций Zacks выросли на +2530,8%, более чем в четыре раза превысив +570,3% индекса S&P 500.

Шераз проанализировал 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и отобрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. У вас все еще есть возможность первыми увидеть только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые Топ-10 акций >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод