Восстановление цен нефти Urals пока задерживается
Крупнейшая частная компания Индии Reliance Industry заключила контракты на поставку нефти из России, пишет Reuters со ссылкой на источники. Нефть направляют на НПЗ мощностью 0,7 миллионов баррелей в сутки (мбс), где ее перерабатывают для внутреннего рынка. Кроме того, индийская компания получила концессию США на закупку нефти у Роснефти сроком на один месяц.
Впрочем, данные о сокращении или прекращении поставок противоречивы. Есть официальная информация, что Reliance с 20 ноября прекратила закупки российской нефти, но в то же время Kpler сообщает, что с 22 ноября компания уже получила от Роснефти около 15 партий нефти, а официальный продавец — RusExport.
Дисконты цен на нефть Urals к Brent в портах РФ за неделю расширились на $2,5–2,7 за баррель. По данным Argus от 24 декабря, дисконт в Приморске составил $26,5, а котировка на базисе FOB — $37,1. В Новороссийске аналогичные цифры — $28,2 и $35,4 соответственно. На $1,5 до $16 увеличился дисконт и в Козьмино, а на западе Индии дисконт за неделю расширился с $7 до $8. Цена для целей налогообложения в РФ на 24 декабря составляет $38,7, неделей ранее – $38,3.
Влияние
Нейтрально, разнонаправленные для настроения новости. Как мы и ожидали, по заявлениям официальных лиц и информации в СМИ, снижения нефтедобычи и экспорта из РФ не произошло. Что касается дисконтов, то после санкций США 22 октября скидки на российскую нефть перешли в рост только с 5 ноября. На протяжении трех предыдущих недель цены дисконты были стабильными. Рост дисконта на прошлой неделе мог подогреть интерес покупателей к поставкам. При большем интересе к столь привлекательной по цене российской нефти мы ожидаем постепенного сужения дисконтов, как это не раз происходило с 2022 г.
Оценка
Рублевая цена нефти Urals на локальных минимумах, ее рост поможет бумагам сектора, но пока восстановление задерживается. Мы рассчитываем на восстановление рублевых цен Urals с текущих 3100–3300 руб./барр. за пару месяцев за счет того же дисконта и ослабления обменного курса. За 2025 г. средняя цена Urals должна сложиться в размере 4700 руб./барр., за 2024 г. была 6300 руб., а на 2026 г. мы сейчас прогнозируем 4600 руб. «Позитивный» взгляд на горизонте года у нас на акции Роснефти; открыта краткосрочная идея «Лонг ЛУКОЙЛ».