Вопрос с повышением лимита госдолга остается открытым, но в дефолт США российские инвесторы не верят

В понедельник российские рынки открылись существенным снижением на фоне отсутствия консенсуса в переговорах по повышению лимита госдолга США. Тем, не менее, в течение дня российские рынки сумели восстановить свои позиции. Индекс ММВБ закрылся на уровне 1 728 пунктов, снизившись на 0,1 %. Лучше рынка выглядели бумаги Э.ОН Россия (+3,8 %), что обусловлено вводом новых мощностей. Хуже рынка торговались бумаги Новатэка (-2,6 %) на фиксации прибыли после впечатляющего роста накануне. Э.ОН Россия (бывшая ОГК-4) запустила на Сургутской ГРЭС два новых энергоблока мощностью по 400 МВт каждый. В результате совокупные энергетические мощности Э.ОН Россия увеличатся на 8,8 % до 9 873 МВт. Ввод новых мощностей всегда позитивно воспринимается инвесторами, в результате чего реакция рынка на это событие вчера была положительной. Мы ожидаем, что прояснение перспектив регулирования отрасли в конце лета или в начале осени вернет интерес инвесторов к электроэнергетике. При этом отмечаем акции Э.ОН Россия как наиболее защищенные от негативных изменений в регулировании, поскольку за счет наибольшей эффективности при сопоставимом с другими компаниями объеме установленных мощностей коэффициент использования установленной мощности Э.ОН Россия выше, чем у других генерирующих компаний. В результате более 70 % выручки компании формируется от продажи электроэнергии, которая с 1 января 2011 г. отпускается для промышленных предприятий по свободным ценам, а ограничение цен на свободном рынке маловероятно. Основной риск для генерирующих компаний сейчас заключается в возможности изменения рынка мощности, а т.к. от продажи мощности Э.ОН Россия получает меньшую часть дохода, чем другие генерирующие компании, то это делает её защищенной от негативных изменений в регулировании. Вопрос с повышением лимита госдолга США остается открытым, но в то же время в дефолт США никто не верит. Так индекс S&P за минувшую сессию снизился всего на 0,56 %. Инвесторы используют все связанные с этим коррекции для покупки.