Вопрос новой порции санкций против России переходит на 2019 год
Позитивные итоги саммита G-20 сняли часть рисков на рынке, но не все и не навсегда. Встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина, которая длилась 2,5 часа и привела к приостановке эскалации торговой войны между двумя державами, с воодушевлением воспринята участниками мировых рынков, что отражается в росте основных индикаторов и снижении индекса волатильности VIX ниже 20 п.
В рамках подписанного соглашения о преодолении торгового дисбаланса США приостановят на 90 дней ранее запланированное увеличение тарифов еще на 10% до 25% на китайский импорт размером 200 млрд. долл., а Китай, в свою очередь, будет закупать американскую продукцию сектора сельского хозяйства, энергетики, промышленности. Второй позитивной новостью с полей G-20 стало сообщение о договоренностях между Россией и Саудовской Аравией о сокращении нефтедобычи, хотя о точных объемах сказано не было. Скорее всего, вопрос размера сокращения добычи – это вопрос торга на заседании ОПЕК+ в конце этой недели. На этой волне нефтяные котировки открыли торговый день гэпом вверх, и показывают рост, превышающий 5% по марке Brent, а акции нефтяных компаний в лидерах роста дня.
Вместе с тем, запланированная встреча президента России и США не состоялась, вопрос новой порции американских санкций против России продолжает быть в подвешенном, неопределенном состоянии и переходит в таком виде уже на следующий год. А основное давление от данных рисков, которое также подогревается взятым курсом на повышение ключевой ставки ФРС США, испытала, и вероятно, продолжит испытывать на себе национальная валюта. Торговый уровень пары USD/RUB сместился вверх на 3 рубля с момента объявления США адского "санкционного закона" и санкций по "делу Скрипалей" в августе. В свою очередь, доллар на мировом валютном рынке находится на максимумах года, и доходности бенчмарка US Treasuries выше 3%.
И хотя саммит G-20 задал позитивный тон начала торгов в декабре, в середине месяца пройдут заседания по монетарной политике мировых центральных банков – ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, а также Центральный Банк России, что может добавить рынкам волатильности. По оценкам опроса компании Bloomberg, вероятность повышения уровня ставок FedFunds на декабрьском заседании составляет 80%. От ЕЦБ ждут завершения программы евро QE. В зависимости от ситуации на мировых рынках и вопроса санкций, нельзя исключать повышения на 25 бп. ключевой ставки недельного РЕПО и от ЦБ РФ.
Вместе с тем, говоря о годовых итогах, которые уже сейчас можно подвести, то можно сказать, что 2018 г. на российском рынке акций оказался годом нефтегазового сектора, показывающего двузначный рост котировок. В числе текущих лидеров роста такие компании как "НОВАТЭК", "Татнефть", "ЛУКОЙЛ", "Роснефть", "Сургутнефтегаз", "Газпром". Очевидные триггеры – это рост цен на нефть и ослабление курса рубля. Также в положительной зоне представители сектора металлургии и добычи – "Северсталь", "АЛРОСА", ГМК "Норильский Никель", ММК и НЛМК. С другой стороны, в аутсайдерах сектора, ориентированные на локальный спрос – потребление, транспорт и финансовый сектор. Таким образом, ставка на экспортеров в 2018 г. оправдала себя.