Сложная экономическая ситуация не помешала "Ренессанс Страхованию" расширять бизнес

Страховщик Ренессанс Страхование представил финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2025 г. Объем собранных страховых премий вырос на 25,6% до 92,2 млрд руб. Драйвером роста оставалось накопительное страхование жизни, где сборы подскочили на 99,5% до 52,7 млрд руб. Рост также был зафиксирован в автостраховании (+0,7%, до 21,5 млрд руб.), при этом продажи каско физлицам повысились на 13%. Остальные сегменты показали довольно слабую динамику на фоне замедления экономики. Чистая прибыль в январе-июне уменьшилась на 14.6% до 4,6 млрд руб., что было в основном обусловлено отрицательной валютной переоценкой, чистый негативный эффект от которой составил 1,2 млрд руб., а также изменением стандарта отчетности. При этом рентабельность капитала составила достаточно высокие 30,3%. 

Инвестиционный портфель Ренессанс Страхования на 30 июня составил 268,1 млрд руб., увеличившись с начала года на 11,5%. В составе портфеля 89% приходится на облигации, депозиты и денежные средства. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на уровне 118% заметно превышает регуляторный минимум 105%.

Руководство компании также рекомендовало совету директоров направить на выплату дивидендов за 1-е полугодие 2,3 млрд руб., или 4,1 руб. на акцию, что соответствует дивдоходности на уровне 3,2%. 

Вышедшую отчетность мы оцениваем в целом нейтрально. Несмотря на непростую экономическую ситуацию, бизнес компании продолжает расширяться благодаря своей диверсификации, при этом снижение чистой прибыли во многом объясняется нерегулярными и техническими факторами. Ожидаемое дальнейшее снижение ключевой ставки будет способствовать повышению экономической активности в стране, а также положительной переоценке инвестиционного портфеля, в связи с чем мы рассчитываем на улучшение финпоказателей компании в предстоящие кварталы. Мы подтверждаем целевую цену акций Ренессанс Страхования на уровне 152,2 руб. и рейтинг «Покупать» для них.