Вопреки неизменности ключевой ставки, доходности локальных облигаций продолжают рост

Во второй половине дня российский рынок акций переломил негативную динамику и вышел в плюс. Индекс Мосбиржи прибавляет около 0,35%. При этом он остается ниже 3000 пунктов.

Утреннее снижение было обусловлено закрытием реестра под дивиденды Сбера. Доля акций в индексе Мосбиржи занимает более 13%. В свою очередь, позитивная динамика обусловлена повышением оптимизма на глобальных рынках и назревшей коррекцией после волны снижения накануне.

На глобальных рынках наблюдается позитивная динамика из-за публикации хороших данных по потребительской инфляции в США. Базовый индекс потребительских цен, который исключает из базы расчета продукты питания и топливо, в июне снизился до уровня 3,3% г/г, в то время как ожидалось, что инфляция сохранится на отметке 3,4% г/г. Снижение инфляции говорит о возможном смягчении монетарной политики уже в этом году, что должно позитивно отразиться на мировой экономике.

Позитивные новости также пришли сегодня от МТС, которая отчиталась по МСФО за 1 квартал 2024 года. Компания показала выручку в 161,3 млрд рублей, рост составил 17,4% г/г. Чистая прибыль составила 39,5 млрд рублей, выросла на 210.9% г/г. Акции сегодня растут более чем на 3%. 

Сегодня последний день с дивидендами торгуются акции Башнефти. Завтра ожидается снижение этих бумаг.

Также на стоимость акций негативно влияет продолжающееся снижение цен на нефтяном рынке, которое длится уже четвертую торговую сессию подряд , за этот период нефть Brent подешевела примерно на 4,2%. 

После прохождения периода дивидендных отсечек ожидается, что индекс Мосбиржи продолжит консолидацию в рамках диапазона 3000 – 3300 пунктов.  Более значительный рост будет сдерживаться высокими процентными ставками. Они стимулируют инвесторов вкладывать деньги в долговой рынок. Стоит также отметить, что боковик на российском рынке акций – это характерное явление для летнего сезона.

На долговом рынке негативная динамика сохранилась, индекс гособлигаций RGBI торгуется в шаге от годового минимума – 104,97 пунктов. 

Несмотря на неизменность ключевой ставки, доходности локальных облигаций продолжают рост, поскольку ЦБ РФ не только дал сигнал на еще более длительный срок поддержания жестких денежно-кредитных условий, но и на вероятное дополнительное повышение ключевой ставки. Мы ожидаем, что регулятор может поднять ставку до 18% на ближайших заседаниях. С учетом того, что долговой рынок еще не в полной мере отразил в котировках такое повышение ставки, рост доходностей на рынке облигаций может продолжиться.

Динамику лучше рынка показывает транспортный сектор: индекс MOEXTN растет на 3,7%. Более сдержанную динамику относительно других секторов демонстрирует финансовый сектор: индекс MOEXFN прибавляет около 1%. Сказывается значительное снижение акций Сбера после дивидендной отсечки.

Нефть

Нефть Brent во второй половине дня перешла к снижению, торгуется в районе $84,5 за баррель. 

Примечательно, что котировки сегодня не реагируют на значительное снижение доллара США на фоне позитивных данных по потребительской инфляции. Индекс доллара опустился в район июньского минимума.

Вероятно, инвесторов настораживает неоднозначный отчет от Международного энергетического агентства (МЭА). С одной стороны, МЭА прогнозирует рост спроса на нефть в мире в 2024 году на 974 тыс. баррелей в сутки до уровня 103,6 млн баррелей в сутки. С другой –  ведомство понизило прогноз на будущий год, связывая его, в том числе, со снижением спроса со стороны Китая. 

Рубль

Рубль после снижения в начале торгового дня вернулся к росту, торгуется ниже 12 по отношению к китайскому юаню.

Глобально ситуация на валютном рынке остается стабильной. Сохраняется баланс между спросом и предложением на иностранную валюту. 

Спрос на валюту снижен на фоне трудностей у импортеров в расчетах с иностранными контрагентами. Предложение уменьшено из-за снижения продаж валютной выручки экспортерами в рамках указа и сокращения объема продаж со стороны ЦБ.

При этом глобально российскую валюту удерживает от снижения жесткая монетарная политика ЦБ, которая предполагает поддержание ставки на повышенном уровне – 16% и допускает ее повышение до 18%. 

Высокая ставка стимулирует граждан и бизнес вкладываться в высокодоходные рублевые активы, тем самым повышая спрос на национальную валюту.  

Ожидаем, что до конца недели курс юаня будет находиться в коридоре 11,8-12,2 руб.

котировки актуальны на 16:30 по МСК