Вопреки близости заседания ЦБ РФ долговой рынок демонстрирует удивительное спокойствие
Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, остаётся 20,05 - данные регулятором не обновлялись.
Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике) - поступательно хоть и незначительно снижается из недели в неделю;
Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - копирует поведение короткого конца КБД;
Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - так же незначительно снизился;
Индекс полной доходности Список актуальных облигаций 2025 SLFULL в пределах рыночных колебаний. В Список вошло 83 облигации против 92 ранее, общий порог YTM не менялся.
Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - без существенных изменений;
Доходность ликвидной части Списка SLliquid - без существенных изменений;
Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - без существенных изменений;
Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - в пределах рыночных колебаний;
Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - в пределах рыночных колебаний.
Состав портфелей обновлённого Списка актуальных облигаций:
Сбалансированный SLbalance
ГТЛК 1P-03 ГТЛК 1P-21 СамолетP14 АФБАНК1Р12 iКарРус1P4 БалтЛизП10 ГТЛК 2P-03 Джи-гр 2Р4 iХРОМОС Б1 АФБАНК1Р11 БалтЛизП11 БалтЛизП12 ГЛОРАКС1Р3 Интерскол3 ПолиплП2Б2
Ликвидный SLliquid
Селигдар3Р ЛСР БО1Р10 АФБАНК1Р12 ИнтЛиз1Р11 СэтлГрБ2P3 СамолетP13 БалтЛизП15 СамолетP14 БинФарм1P5 Брус 2P05 ТГК-14 1Р5 БинФарм1P4 ГТЛК 1P-03 ЭталонФин3 ГЛОРАКС1Р4
Долгосрочный SLlong
ГТЛК 2P-03 ЭталонФин1 ГТЛК 1P-17 О'КЕЙ Б1Р7 О'КЕЙ Б1Р6 РЕСОЛиз2П5 О'КЕЙ Б1Р5 ПР-Лиз 2P2 ГТЛК 1P-04 ГТЛК 1P-03 Систем1P19 СэтлГрБ2P4 МСБЛиз3P04 Роделен2P3 ЛСР БО1Р10
Зарплатный SLzp
СамолетP14 iКарРус1P4 БалтЛизП10 Джи-гр 2Р4 iХРОМОС Б1 БалтЛизП11 БалтЛизП12 ГЛОРАКС1Р3 Интерскол3 ПолиплП2Б2 СамолетP13 ЭталонФин2 ЭталонФин3 ВсИнстр1Р2 ДАРСДев1Р3
Доходный SLdohod
ПР-Лиз 2P2 СамолетP13 Брус 2P02 iХРОМОС Б1 СибСтекБ01 Интерскол3 Роделен2P2 БДеньг-2P8 ГлобалФ1P7 СамолетP15 ИнтЛиз1Р06 ИнтЛиз1Р07 ЭталФинП03 ГЛОРАКС1Р2 ЭталонФин1
Резюме
Несмотря на близость заседания по ключевой ставке и общую информационную турбулентность (в частности вокруг руководства ФРС), рынок демонстрирует удивительное спокойствие находясь во флэте.
Котировки недавних лидеров Списка значительно выросли, да и в принципе рынок выглядит неоправданно дорогим, что отражается на количестве облигаций в списке - оно уменьшается при неизменном пороге входа по YTM. Таким образом, логично сделать паузу в покупках.
Значительное количество облигаций выбывает так же по риск-параметрам. В условиях увеличения стоимости обслуживания не все эмитенты окажутся способны управлять растущим долгом. Справедливости ради следует отметить, стопроцентной уверенности ни в одном эмитенте за пределами банковского сектора нет. К слову, один представитель грейда финансовых организаций таки пробирается на верхние строчки Списка, это АФБАНК1Р12.
