Волна технических дефолтов и повышенный интерес к аукциону Минфина. Итоги недели на рынке облигаций

Завершается очередная насыщенная неделя на российском рынке долга. Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 113,3 пункта, демонстрируя положительную динамику пятую неделю подряд.

На уходящей неделе прошел аукцион Минфина по размещению ОФЗ с фиксированным купоном.

• ОФЗ 26245: привлекли 86,5 млрд руб. при спросе 161 млрд руб. Цена отсечения: 75,309%.
• ОФЗ 26246: привлекли 108,1 млрд руб. при спросе 188,9 млрд руб. Цена отсечения: 84,481%.

Снижение ключевой ставки на заседании Банка России 6 июня стало сигналом для участников рынка: пора присматриваться к длинным бумагам с фиксированным купоном. В итоге отмечается повышенный спрос на длинные фиксы как на рынке государственных бумаг, так и на корпоративном рынке.

Сразу три технических дефолта были зафиксированы за неделю. Эмитенты ООО «НафтаТранс Плюс», ООО «ТК Магнум Ойл» и ООО «Мосрегионлифт» один за другим объявили о неспособности выполнить обязательства перед держателями бумаг. Такой резкий удар по рынку ВДО не мог не сказаться на котировках бумаг корпоративного сектора с низким рейтингом, особенно на бумагах из смежных отраслей. Инвесторы требуют премии за риск ввиду резкого увеличения количества дефолтов в первом полугодии 2025 г., превысившего показатель за весь 2024 г.

Под занавес недели стало известно о еще одном техническом дефолте.

ООО «ССМ» не исполнило обязательства по выплате 3-го купона облигаций серии БО-01. В компании невыплату связывают с отсутствием денежных средств ввиду несвоевременного поступления платежей от контрагентов.

Одним из запоминающихся событий этой недели стала национализация аэропорта «Домодедово». 17 июня Арбитражный суд Московской области по иску Генпрокуратуры передал аэропорт в собственность государства. Бывший бенефициар аэропорта Дмитрий Каменщик обжаловал решение о передаче активов в доход государства. Апелляционная жалоба зарегистрирована судом, сообщает «РИА Новости». Несмотря на переживания держателей облигаций, 18 июня эмитент выплатил купон владельцам бумаг серии 002Р-01. Этот факт дает надежду, что национализация пройдет без последствий для инвесторов.

В ВТБ раскрыли детали рублификации бессрочных валютных субординированных облигаций: только 43,5% держателей восьми выпусков проголосовали «за», рассказал «Ведомостям» первый зампред банка Дмитрий Пьянов. Ключевая причина такого «на первый взгляд» скромного результата – крепкий рубль в период голосования, уточнил банкир. Требуемый кворум в 75% голосов «за» достигнут только по одному выпуску – СУБ Т1-2 объемом 190 млн евро. Сейчас идет процесс регистрации изменений, в ВТБ рассчитывают, что Банк России завершит формальные процедуры в ближайшие дни. Затем выпуск конвертируется в рубли по курсу ЦБ на дату регистрации, а купон начнет начисляться по плавающей ставке «ключевая + 5 п. п.». При текущем значении ключевой ставки на уровне 20% купонная ставка облигаций составит 25% годовых.

На этой неделе поступало множество сигналов с Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2025). В частности, многие эксперты обращают внимание на существенную переоценку рубля и необходимость дальнейшего снижения ключевой ставки. Такая риторика лидеров рынка способствует росту интереса к бумагам с фиксированным купоном и квазивалютным инструментам.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

Размещения недели: