Волатильность в нефти резко выросла на фоне переговоров США и Ирана

Цена на нефть марки Brent в четверг по итогам торговой сессии изменилась незначительно – снижение цены составило порядка 0,06%. Вместе с тем, внутри сессии происходил «шторм» - волатильность резко возросла на фоне переговоров США-Иран в Женеве. В моменте цена тестировала отметку ниже $70/б, а также поднималась выше $72,8/б.

Вначале Оман сообщил о том, что в переговорах достигнут значительный прогресс и что обсуждения на техническом уровне состоятся уже на следующей неделе в Вене. Между тем, Bloomberg написал, что после переговоров американцы покинули встречу разочарованными, т.о. по всей видимости слово «прогресс» каждая сторона понимает по-своему. Американский OFAC тем временем расширил санкции против иранской нефти, наложив рестрикции ещё на 12 судов, связанных с Ираном и на компании, связанные с их эксплуатацией.

По нашему мнению, время сейчас играет по большей части на стороне Ирана, т.к., во-первых, с военной точки зрения у КСИР есть время для более тщательной подготовки к отражению нападения, а, во-вторых, чем дольше затягивается процесс, тем более нерешительной кажется позиция США. Складывается впечатление, что американцы блефуют, даже несмотря на столь значительное скопление войск в регионе. Мы полагаем, что американская сторона также понимает это, а значит возможно, что Белый дом попытается ускориться. С каждым новым днём вероятность эскалации конфликта должна увеличиваться (только если Трамп действительно не задумал устроить обычную провокацию).

Goldman Sachs посчитал, что премия, заложенная в цены на нефть составляет порядка $5-6/б. Другими словами, если бы не Ближний Восток, то в настоящее время цена на Brent находилась бы в пределах $64-65/б с чем мы, пожалуй, вынуждены согласиться. Goldman Sachs также отмечает снижение видимых мировых запасов нефти на прошлой неделе, а также атаки украинских дронов на российскую инфраструктуру, в связи с чем добыча нефти Россией находится под давлением.

По поводу России, сообщается, что индийские НПЗ в настоящее время ожидают разъяснения правительства о возможности закупок российского сырья. Напомним, что на неделе последовало решение Верховного суда по тарифной политике Трампа, что с одной стороны добавило неопределенности, а с другой открывает окно возможностей, например, для наращивания Индией покупок черного золота с более существенными дисконтами. Kpler считает, что в феврале импорт нефти из России в Индию составит порядка 1,2 mbd, а в марте опустится к отметке 1 mbd. Есть и более экстремальные прогнозы – некоторые эксперты считают, что импорт может сократиться до 600 tbd в марте и апреле.

Кстати, по поводу Индии. Страна планирует нарастить нефтепереработку до 6 mbd к 2030 г. и планирует, в связи с этим расширить нефтедобычу. Сообщается, что Индия выделила порядка 1 млн. кв. км. для геологоразведки и хочет привлечь около $100 млрд. на поиск нефти. Конечной целью является увеличение добычи нефти к 2047 г. в три раза и сокращение зависимости от импорта почти на 90%!

Возвращаясь к ценам на нефть, американская компания Diamond Energy написала, что «волна переизбытка нефти откладывается на более поздний срок». Кстати, не так давно появилась достаточно интересная информация по итогам работы американских нефтяников за 2025 г. Exxon Mobil в 2025 г. добывал чуть более 4,7 mbd, второе место занял Chevron с добычей порядка 3,7 mbd, далее последовал ConocoPhilips с добычей около 2,4 mbd. Сообщается, что добыча американских компаний в прошлом году оказалась существенно выше добычи в 2024 г.

С точки зрения технического анализа заметим, что произошёл выход из паттерна «треугольник» наверх, т.е. можно констатировать, что паттерн отработал. После пробоя верхней границы цена вернулась и протестировала эту же границу, но уже в качестве локального уровня поддержки. Рост пока что продолжается, а быки всё ещё контролируют ситуацию, по крайней мере на краткосрочном ТФ.

Цена на золото. Без существенных изменений

Цена на золото остаётся в пределах $5180 за тройскую унцию. Ситуация не претерпевает существенных изменений.

TD Securities считает, что политика США определит ситуацию с динамикой доллара США и EM валют до конца 2026 г. Компания не ожидает ралли в курсе доллара и считает, что скорее всего Трамп потеряет Палату представителей, что существенно ослабит его позиции.

Вчерашние данные по количеству заявок на пособия по безработице в США оказались лучше прогнозов и составили 212 тыс. vs. ожидавшиеся 217 тыс. Количество повторных заявок на пособия также оказалось чуть лучше ожиданий.

Всемирный совет по золоту, тем временем, представил свой материал про перспективы рынка золота в 2026 г. В целом долгосрочный взгляд Совета на ситуацию на рынке позитивен. WGC делает вывод, что стратегическая роль золота остается как никогда актуальной. Его историческая способность обеспечивать диверсификацию, смягчать просадки в периоды рыночной нестабильности и демонстрировать хорошие результаты даже после сильного роста, подтверждает его ценность как ключевого компонента долгосрочного портфеля.

С точки зрения технического анализа мы продолжаем наблюдать консолидацию цены пока что с перспективой дальнейшего роста.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».