Волатильность на российском рынке начинает расти
Индекс МосБиржи падает уже полторы недели. Индекс РТС падал на 0,73% до 1376,34 п. Российский рынок в целом исчерпал драйверы для роста – по факту все или почти все позитивы на рынках оказались отыграны. При этом навес акций на пике дивидендного сезона дает о себе знать. В ближайшие два дня индекс МосБиржи может потерять около 1,5% только на дивидендных отсечках. Индекс опционной волатильности RVI опускался в пятницу вечером до минимальных за последние годы 17,25 пункта, но последние дни наметился тренд роста волатильности. В лидерах роста российского рынка акций находятся акции "ОГК-2" (+2,45%), GDR En+ (+1,39%), "Детский мир" (+1,23%), "Полюс" (+1,04%). Хуже рынка торгуются акции "Россетей" АО (-3,61%), "Мечел" АП (-3,07%), "Мечел" АО (-2,76%) и "Интер РАО ЕЭС" (-1,91%). К середине сессии объём сделок на основной секции Московской биржи составил около 21 млрд рублей, что приблизительно равно обороту к середине дня понедельника.
Рубль ослабляется, не дойдя до сопротивления 62,5. К середине московских торгов баррель Brent стоит около 4164 рублей. Спрос в ОФЗ начинает локально таять. "ММК" отчитался о снижении выплавки стали во II квартале на 0,5% кв/кв и росте продаж металлопродукции на 2,7% кв/кв. Однодневная ставка MosPrime второй день стоит без изменений на уровне 7,56%, недельная ставка подросла на символические 0,01% до 7,67%. Месячная ставка осталась на уровне 7,77%. Давление на рубль в середине-конце июля может возрастать из-за вероятной конвертации части дивидендных выплат в валюту. Кроме того, наступил высокий сезон отпусков, когда растёт спрос на валюту со стороны выезжающих граждан. С другой стороны, высокая доходность рубля пока защищает его от какого-либо резкого ослабления. Также Минфин с позапрошлой пятницы снизил покупки валюты с 16,3 до 10,0 млрд рублей в день, что является очень резким снижением. На ближайшую перспективу мы все же не исключаем, что курс рубля к доллару может показывать коррекционное движение.
Министр финансов Германии Олаф Шольц присоединился к негативной позиции Дональда Трампа в отношении криптовалют, в том числе потенциальной криптовалюты Libra от Facebook. Настроение инвесторов в Германии продолжает ухудшаться. Индекс экономических настроений Германии ZEW в июле снизился хуже ожиданий (-24,5 пункта против ожиданий в -22,3 пункта). Заработные платы в Великобритании показали рекордный рост за 11 лет, но рынок труда остается слабым, и новые рабочие места создаются неохотно.
Мощный ураган "Барри" в Мексиканском заливе обрушился вчера на побережье США. Штаты грозят Ирану новыми санкциями, но рынки пока не воспринимают новые угрозы всерьез. Между тем, новые прогнозы по спросу и предложению на нефть от ОПЕК и Международного энергетического агентства говорят о вновь предстоящем избытке на рынке. Сегодня вечером рынок нефти будет ждать отчёта по запасам от API, а завтра вечером об изменении недельных запасов традиционно отчитается Минэнерго США.
Индекс доллара сегодня растет на 0,3% до 97,222 пункта. Сальдо торгового баланса еврозоны в мае оказалось гораздо сильнее ожиданий (+23,0 млрд евро против ожиданий в +16,3 млрд).
После прошлой успешной недели индекс S&P500 закрепился выше уровня 3000 пунктов, Dow Jones Industrials – выше 27000 пунктов. При этом индекс опционной волатильности VIX уже показывает относительно низкие 12 пунктов, а индексы акций в целом уже активно и не растут. В такой ситуации есть риск возобновления негативной риторики и возврата фактора страхов на рынки. Главным маяком для рынков теперь становится заседание ФРС 31 июля, на котором впервые за 10 лет, скорее всего, будет понижен коридор базовой ставки на 0,25% или даже на 0,5%. Вчера с отчетом Citigroup стартовал сезон отчетов американских компаний за II квартал, который выйдет на пик 23-31 июля. При этом эксперты отмечают, что отношение негативных ожиданий отчетности к позитивным ожиданиям сейчас где-то в два раза выше, чем обычно в среднем по рынку.