Военный конфликт на Ближнем Востоке и резкий рост цен на нефть стимулировали резкое падение

Артур Аракелян, МДМ-Банк. Валютные облигации Военный конфликт на Ближнем Востоке и резкий рост цен на нефть стимулировали резкое падение на рынке акций по всему миру и заметные покупки на рынке US Trys. Доходность 10Y UST упала до 5.06% годовых, что стало минимумом за последний месяц. Тем не менее, евробонды РФ остались на месте несмотря на рост US Trys. Россия-30 сохранила уровень 107.250, однако спрэд расширился до 124 б.п. Торговые идеи Мы рекомендуем покупать еврооблигации Евраз-2015, которые существенно недооцененны относительно Северстали-2014. С учетом одинакового, по нашему мнению, кредитного риска спрэд Евраз-2015 / Северсталь-2014 на уровне около 60-70 б.п. мы считаем несправедливым. Тем более, что более короткая Северсталь-2009, наоборот торгуется с небольшой премией к Евраз-2009, что более адекватно отражает кредитные риски этих эмитентов.