Военные риски и высокие цены на нефть по-прежнему актуальны
ООН дал Ирану 30 дней на выполнение требований МАГАТЭ к его ядерной программе. Вопрос о мерах, которые будут приняты в случае, если Иран не выполнит требования, остается открытым.
Ситуация на Ближнем Востоке остается неясной. Несомненно, руководство США рассматривает Иран в качестве основного геополитического противника в современном мире. Однако, прогнозировать дальнейшие действия республиканской администрации достаточно сложно. При этом США, несомненно, могут реализовать военную операцию вне зависимости от позиции других стран. Следует также отметить, что Иран и исламисты сами ведут очень рискованную геополитическую игру, и их ответные шаги с трудом поддаются прогнозу.
В любом случае, на мой взгляд, война США и Ирана – это лишь вопрос времени. В конце концов, руководство США понимает, что столкновение неизбежно, и лучше воевать, имея существенные перевес в силах. При этом в долгосрочном плане соотношение сторон может измениться. Соответственно в ближайшее время мы будем наблюдать сохранение военно-политических рисков и военной премии в цене на нефть. Высокие нефтяные цены будут, конечно, сильным позитивным фактором для нашего рынка. Однако, риски военной операции надо все время держать в уме. Реальные ожидания военной операции способны обрушить финансовые рынки. Не стоит совсем исключать и возможности террористических актов сопоставимых с событиями 11 сентября 2001 года.
В пользу подъема российского рынка акций говорят фундаментальная недооценка большинства российских бумаг и вероятное уже в мае увеличение доли Газпрома в индексе MSCI. Однако, деревья не растут до небес. Я уверен в коррекции рынка в новом квартале. Однако, рынок показывает очень хорошую устойчивость, несмотря на фактор конца квартала и возможное дальнейшее ужесточение монетарной политики ФРС США. Следующая неделя может вполне пройти под знаком роста нашего рынка. Соответственно, имеет смысл начать краткосрочную игру на повышение. Вместе с тем повторюсь, на мой взгляд, в текущем квартале наш рынок акций будет существенно ниже текущих уровней.
В связи с повышением котировок акций Карельского Окатыша я меняю рекомендацию по данной бумаге с "ПОКУПАТЬ" до "ДЕРЖАТЬ". Текущий курс - 1300 долл., справедливая цена 1366,62 долл. Фаворитами во втором эшелоне остаются ОГК-5 и Зейская ГЭС.
Александр Разуваев, к.э.н., начальник аналитического отдела
ФК "Мегатрастойл"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Политика – парламентские выборы на Украине: Ющенко на перепутье | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Конфликт между Газпромом и Белоруссией неизбежен | C |  |
| Силовые машины в 2005 г. сократили чистую прибыль по РСБУ в 4,4 раза | C | |
| Башнефть увеличит размер дивидендов более, чем в 4,5 раза | C | |
| Русал и СУАЛ построят алюминиевые заводы | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный