"Водные инвестиции" принесли закономерные плоды

Индексный фонд Guggenheim S&P Global Water ETF (прежнее название Claymore S&P Global Water ETF), рекомендованный нами на долгосрочную покупку ровно 2 года назад, за этот период подорожал на 62% и превысил нашу целевую отметку. Как мы и ожидали, сильные фундаментальные факторы водного сектора привели к стабильному долгосрочному восходящему тренду данного инструмента.

Напомним, что данный ETF привязан к индексу S&P Global Water, который состоит из акций порядка 50 компаний, основная деятельность которых непосредственно связана с мировым спросом на воду, в том числе коммунальные компании сферы водоснабжения, инфраструктурные предприятия, производители оборудования, связанного с водной сферой, химических веществ для очищения воды, очистных сооружений и т.д.

Ниже приведена таблица 10 компаний с наибольшими долями в Guggenheim S&P Global Water ETF:

На Западе в аналитических кругах известна такая мысль, как "вода - следующая нефть". Очевидно, что это образное выражение, однако подоплека у него совершенно четкая. По данным World Bank, 1,2 млрд мирового населения употребляет непригодную для питья воду. По данным ООН, к 2025 г. 1,8 млрд жителей планеты будут проживать в регионах чрезвычайного дефицита воды, а две трети мирового населения - в условиях выраженного дефицита воды. Водная инфраструктура во многих странах мира либо еще не сформирована должным образом (в развивающихся странах), либо уже серьезно изношена и устарела (в развитых странах) - к примеру, по некоторым сведениям, в Париже почти половина воды впустую пропадает из водопровода из-за текущих труб.

На наш взгляд, с точки зрения перспектив водного сектора можно выделить 4 стратегически важных страны/региона:

• Китай

В Китае около 60% городов испытывает серьезный недостаток воды, а темпы расширения инфраструктуры пока значительно не дотягивают до скорости увеличения населения. За последние 60 лет населения Пекина выросло в 10 раз, при этом запас грунтовых вод провинции Хэбэй, обеспечивающей Пекин водой, крайне истощен.

Более миллиарда китайцев и еще 1,2 млрд жителей других стран не имеют доступа к нормальной канализации, более 5 млн человек ежегодно умирает от болезней, связанных с употреблением плохой воды.

Вне всяких сомнений, Китай на пути к статусу экономически развитой державы будет решать свои инфраструктурные проблемы и привлекать для этого оборудование и технологии иностранных поставщиков.

• Япония

Природная и техногенная катастрофа в Японии привела к крупномасштабным разрушениям коммунальной инфраструктуры, а утечки радиации поставили под сомнение качество водопроводной воды. И хотя данных по масштабу повреждений водной инфраструктуры Японии пока не опубликовано, ясно, что в ближайшие годы в стране будет реализовано большое количество крупных инфраструктурных проектов, в т.ч. и в сфере водоснабжения.

• Ближний Восток

Регион характеризуется высокими темпами роста населения (за последние 30 лет оно удвоилось и, по некоторым оценкам, может еще раз удвоиться в ближайшие 30 лет), при этом темпы расширения коммунальной инфраструктуры явно отстают от мирового уровня. Ближний Восток - самый проблемный регион с точки зрения водных ресурсов и имеет наименьшие в мире показатели доступности воды населению. Водные ресурсы на душу населения в Алжире, Египте, Иордании, Сирии и Йемене не достигают и 500 тыс. кубометров в год - для сравнения, в России этот показатель составляет более 30 млн кубометров, в Бразилии около 28 млн, а в Китае чуть более 2 млн. На Ближнем Востоке наибольший показатель имеет Иран - 1,8 млн кубометров в год.

С учетом такого серьезного дефицита воды, по некоторым оценкам, региону потребуется осуществить инвестиции в размере $200 млрд до 2025 г. в соответвующую инфраструктуру. В настоящее время 60% мировых водоопреснительных заводов находится на территории Ближнего Востока, и в ближайшие годы регион будет наращивать инвестиции в эту сферу. К примеру, в Саудовской Аравии водоснабжение является одним их ключевых направлений инвестиций - планируется вложить $80 млрд в течение 20 лет.

• США

В Соединенных Штатах большая часть водопроводов и канализаций была построена в период после Второй мировой войны. По данным агентства охраны окружающей среды США, 30% труб водопровода имеют возраст 40-80 лет, и 10% - больше 80 лет. Во многих городах от 15% до 40% очищенной воды пропадает из водопровода из-за протекающих труб. Из США регулярно появляются новости о различного рода ч/п, связанных с устареванием водной инфраструктуры, и, очевидно, это не та статья бюджета, на которой государству стоит экономить даже в пору кризиса.

Таким образом, глобальные фундаментальные перспективы развития сектора водной инфраструктуры вполне осязаемы.

Если посмотреть на динамику фонда на индекс S&P Global Water с технической точки зрения, то причин для беспокойства пока нет: на недельном графике долгосрочный восходящий тренд остается в силе и не показывает признаков разворота. Цена, оттолкнувшись от нижней границы веера Фибоначчи, еще не достигла срединной линии веера на уровне $24 - на наш взгляд, ей удастся оттолкнуться от исторически значимого уровня $21,5 и направиться вверх, тем более что долгосрочные скользящие средние (200- и 50-периодные) как раз недавно пересеклись в пользу быков.

Суммируя вышеприведенные соображения, мы считаем, что крепкая фундаментальная основа для дальнейшего роста бумаг водного сектора остается в силе, и рассчитываем на продолжение восходящего тренда Guggenheim S&P Global Water ETF (NYSE:CGW) в долгосрочной перспективе (год и более) с целевым уровнем $27.