Во 2 квартале 2017 года рубль может ослабнуть до 62-63 за доллар

Планы Минфина по накоплению резервов, которые станут известны в пятницу, будут важны для курса российской валюты. В отчете могут представлены значительные объемы изъятия валюты с внутреннего валютного рынка (порядка $20 млрд при текущих ценах на нефть). В итоге, среднегодовой курс пары доллар/рубль может быть на 3-4% слабее, чем мы предполагали до объявления таких действия Минфина.

Для российского Центробанка это означает, что регулятору придется придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики на протяжении года. А значит? снижение ставки может оказаться менее активным, чем оно могло бы быть без этих операция по покупке валют.

Кроме того, на горизонте двух-трех месяцев влияние на курс пары доллар/рубль будет оказывать цена нефти. Мы ожидаем, что российская валюта в этот период будет чувствовать себя комфортно за счет поступления большого объема в страну валютной выручки в результате превышения экспорта над импортом. В дальнейшем, если нефтяные котировки не уйдут выше $60 за баррель Brent, со второго квартала можно ожидать некоторого ослабления "россиянина" – до 62-63 рубля за доллар.

Мы не ждем сильного влияния на курс российской валюты от сегодняшнего заседания ФРС США. Возможно, рубль будет более зависим от высказываний представителей Федрезерва, чем другие валюты стран с развивающейся экономикой. Но в целом, планы Минфина для нашей валюты станут первостепенными.