Во второй половине июля российский рынок акций может показать коррекцию до уровня 1420 пунктов по индексу ММВБ

Второй день российский рынок открывается позитивно. Во второй половине дня индекс ММВБ удерживается в плюсе, но незначительном. Надо отметить, что текущие значения рублевого индикатора повторяют максимум конца июня и близки к значению 1520 пунктов. В целом поведение рынка в последний месяц - это боковое движение с границами 1460-1520 пунктов ММВБ. Говоря о причинах роста можно отметить несколько факторов, и не последнее место тут занимает политическая составляющая. Усилия России и ряда европейских стран по урегулированию ситуации на Украине создают уверенность у инвесторов, что переговорный процесс будет продолжен и в итоге обстановка нормализуется. Рост на российском рынке также поддерживают и котировки на энергоносители. Правда, сегодня нефть Brent опустилась до $110 за баррель, но с другой стороны весь июнь она была выше этой отметки. Подвижки по проекту "Газпрома" "Южный поток" поддерживали индекс ММВБ. Кроме того, сезон отсечек, который сейчас идет в компаниях, - это тоже не последний фактор в пользу индекса ММВБ. Не берусь прогнозировать, будут ли сегодня попытки превзойти значение 1520 пунктов по индексу ММВБ, но и не исключаю этого. Сегодняшний день насыщен статистикой. Правда, вышедшие к моменту данные носят умеренный характер. Розничные продажи в Германии вышли чуть скромнее, чем ожидалось. Впереди еще блок данных по США, ставка ЕЦБ с последующими комментариями главы центробанка. Думаю, немалая часть инвесторов полагает, что каких-то значимых факторов для движения наверх нет. И это создает предпосылки для открытия коротких позиций по многим бумагам. А как мы знаем, присутствие "шортов" на рынке - это та "подушка", которая не дает рынку свалиться. Вот вкупе эти факторы удерживают индекс ММВБ в "зеленой зоне". Тем не менее, снижение все же может состояться. Сегодня внимание многих игроков неверняка привлекут акции МТС и "Роснефти": 7 июля закрывается реестр для выплаты дивидендов по акциям текома, а у "нефтяников" - 8 июля. Однако с акцией МТС не все просто. Во-первых, инвестор должен определиться важно ли ему получить дивиденды (18,6 руб. на акцию, доходность ~5,8%), при этом не исключая вернуться к уровню 300 руб. и даже ниже, или зафиксировать неплохую прибыль сейчас (если акции были куплены в районе 300 руб.) - около 5%. Если игроку принципиально важны дивиденды, то нужно успеть купить акции МТС сегодня (не забываем про Т+2) до 18:45 мск. Я бы отметил динамику акций накануне, вчера бумага прибавила более 3%, с локального плацдарма в районе 300 рублей бумагу серьезно подкупали. С одной стороны акции МТС могут снизиться и ниже 300 руб., такое тоже исключать нельзя. Ранее мы видели, как акции "Сбербанка" упали не только на размер дивиденда, но и продавливалась ниже. А есть пример ГМК, которые после отсечки поднимали выше и те, кто рассчитывал на дивиденды, по сути, и не теряли сильно. "Шортить" бумаги, полагая, что они снизятся, не всегда комфортно, потому что инвесторы должны быть готовы к тому, что с них будет удержана сумма в размере дивидендов в пользу тех, кто стоит в "лонге". Акции "Роснефти" сегодня выглядят увереннее других. Однако покупать бумагу на текущих уровнях лишь под дивиденды уже поздновато. Фактор дивидендной доходности играет роль за месяц-два до отсечки. Инвесторы покупают в первую очередь качество. А сейчас - за день до "часа Х" - поздно. Тут тот же вопрос: хочу ли я получить дивиденды, понимая, что на этот дивиденд завтра бумага упадет? Или напротив, все то, что бумага могла дать к дате отсечки - уже есть, поэтому готов ли я зафиксировать прибыль? Какие еще бумаги, имеющие запас времени до отсечки, поддерживают индекс ММВБ? Это "Газпром" (17 июля), "ЛУКОЙЛ" (15 июля). По сути, после 15-16 июля у нас не останется бумаг, в которых были бы дивиденды. Таким образом, после середины июля в индексе ММВБ возрастает вероятность снижения. Полагаю, что рынок может скорректироваться до отметки 1420 пунктов. Разрыв между тем, как ситуация выглядит на фондовом рынке и тем, как чувствует себя реальный сектор, будет сужаться.