Влияние продаж Минфина на рубль может оказаться косметическим

Минфин опубликовал объем продажи валюты на ближайший месяц. Ежедневные продажи валюты до 5 февраля составят 17,4 млрд руб. Одновременно ЦБ завершил отложенные продажи валюты, которые составляли 4,2 млрд руб. или около 3 рублей по курсу.

Продажи Минфина из ФНБ составят 12,8 млрд руб. Итоговая сумма продажи валюты за месяц достигнет 192,1 млрд руб. (разница между нефтегазовыми доходами в январе в размере 239,1 млрд руб. и корректировкой доходов за декабрь в 39,8 млрд руб.).

Зеркалирование инвестиционных расходов из ФНБ составит 4,6 млрд руб. ЦБ будет продавать валюту на эту сумму ежедневно в течение шести месяцев.

Итоговые ежедневные продажи валюты подрастут с 14,5 млрд руб. до 17,4 млрд руб.

Влияние. Продажи валюты подрастут и поддержат рубль. При прочих равных планы Минфина увеличить объем продаж валюты поддержат курс рубля на следующей неделе. Наш прогнозный диапазон по курсу на следующую неделю — от 76 до 80 за доллар США.

Тем не менее импортерам надо провести платежи до февральских праздников в Китае. Первая рабочая неделя января относительно расслабленная. Мы можем увидеть рост спроса на валюту до конца месяца, когда будут формироваться платежи. Экспортеры продадут меньше валюты в январе, компенсируя рост предложения валюты со стороны Минфина. Влияние продаж Минфина может оказаться косметическим.