Владимир Цупров, начальник отдела корпоративного финансирования «Национального Банка Развития». Ожидаемое введение новой инструкции ЦБ, по которой банки будут обязаны на ежедневной основе

Владимир Цупров, начальник отдела корпоративного финансирования «Национального Банка Развития». Ожидаемое введение новой инструкции ЦБ, по которой банки будут обязаны на ежедневной основе соблюдать нормативы ЦБ сделает «фактор конца месяца» ежедневной болью. Дабы не держать огромные остатки в рублях банки будут вынуждены увеличить вложения в те ценные бумаги, которые попадут в расчет норматива мгновенной ликвидности (который должен попасть в разряд ежедневно соблюдаемых). Пока к таким ЦБ относятся только госбумаги, в том числе и валютные (только необремененные, например, сделками РЕПО). Рынок коротких ОФЗ неликивден и низкодоходен и не может быть интересен средним и мелким банкам. Самыми ликвидными и доходными являются длинные ОФЗ, однако, они и сверхрискованы. В тоже время, по нашим оценкам, угрозы роста доходности ОФЗ в данный момент нет, а поэтому лучшим приобретением могут стать ОФЗ 46002 и 46014.