Вклад «Арктик СПГ-2» в дивидендов "НОВАТЭКа" может составить до 10 рублей на акцию

Добыча природного газа на проекте «Арктик СПГ — 2» выросла до 14 млн куб. м в сутки по состоянию на 28–29 июня, сообщает Bloomberg. Источник информационного агентства добавил, что в среднем за июль добыча составила 8,9 млн куб. м в сутки, а в мае — 9,4 млн куб. м в сутки. В конце прошлой недели СМИ сообщали, что танкер-газовоз Iris, находящийся в санкционных списках США, ЕС и Великобритании, пришвартовался около «Арктик СПГ — 2». Сейчас танкер направился в арктический порт Мурманск. Прибытие ожидается 2 июля.

Оценка

Начало полноценной работы двух линий станет драйвером роста котировок. На «Арктик СПГ — 2» (60% акций у НОВАТЭКа) технически готовы к работе две линии общей мощностью 13,2 млн т СПГ в год, но отгрузки, по сообщениям СМИ, пока проводились только в августе-октябре прошлого года с первой очереди. У проекта нет необходимых танкеров ледового класса, поэтому в ближайшие годы полноценная транспортировка СПГ с построенных линий возможна в период май-октябрь, когда танкеры ледового класса не требуются.

Тем не менее некоторые СМИ пишут, что Россия собрала для обслуживания «Арктик СПГ — 2» целый теневой флот из по меньшей мере 13 судов, в том числе ледового класса. Помимо решения логистических проблем, проекту в условиях санкций необходимо сформировать и пул покупателей.

Влияние

Умеренно позитивно — рынку нужны доказательства транспортировки и реализации. Конкретно текущая новость позитивна для отношения инвесторов к акциям НОВАТЭКа, поскольку свидетельствует о признаках работы санкционированного США проекта. Для «Арктик СПГ — 2» важно не только наличие танкеров для транспортировки, но и факт реализации СПГ на международном рынке. Мы полагаем, что вклад «Арктик СПГ — 2» в размер дивидендов НОВАТЭКа за текущий год может составить до 10 руб./акц. (общий дивиденд за 2024 г. должен составить 82 руб./акц.). НОВАТЭК продолжает работу над следующими проектами — «Мурманский СПГ» (обсуждается запуск в 2030 г.) и «Обский СПГ».

В настоящее время у нас «Позитивный» взгляд на акции НОВАТЭКа. Коэффициент P/E от ожидаемой прибыли за 2025 г. равен 9,4х в сравнении с историческим средним 10,2х.