VK никак не удается догнать "Яндекс" по темпу роста выручки
VK представила свои операционные результаты за 1 кв. 2023 года. Выручка компании увеличилась с января по март почти на +40% (г/г) до 27,3 млрд руб., в первую очередь благодаря росту доходов от онлайн-рекламы. Уход иностранных конкурентов оказывает крайне благоприятное влияние на доходы отечественных IT-компаний, однако VK по-прежнему уступает Яндексу по темпу роста бизнеса.
Ежемесячная аудитория ВКонтакте в отчётном периоде увеличилась на +11% (г/г) и достигла рекордного уровня 81,5 млн чел. VK клипы при этом – самый быстрорастущий сервис. Платформа Дзен (владельцем которой c прошлого года теперь является не Яндекс, а VK) также динамично развивается, и посещаемость проекта уже скоро может сравняться с соцсетью Одноклассники, аудитория которой за последние полгода сократилась на 1 млн чел.
Образовательные технологии продемонстрировали рост выручки в отчётном периоде на +21% (г/г) до 3,4 млрд руб., благодаря консолидации платформ Учи Ру и Сферум. VK развивает образование на всех ступенях: от школьного до профессионального, и консолидация данных платформ усилит позиции эмитента в сегменте российского EdTech. Вообще, ситуация по данному сегменту оставляет двоякое впечатление: с одной стороны, менеджмент рапортует о гигантском приросте платящих пользователей (+45% г/г), с другой - темп роста выручки составил всего лишь +21%. Из чего можно сделать вывод, что эмитенту приходится увеличивать промо-акции, для привлечения активных клиентов.
Менеджмент VK гордится тем, что его почтовый сервис Mail ru занимает первое место в России с аудиторией 50 млн чел., однако рискну предположить, что многие используют данную почту, чтобы не засорять спамом основной аккаунт на Google. В основном люди заходят в почту со смартфонов, и им удобнее пользоваться сервисом американской компании. Хотя моя основная почта, кстати, по-прежнему мэйловская, ещё с давних пор.
Остальные проекты у компании находятся в стадии развития и пока генерируют скромную выручку. Отдельно можно отметить разве что облачную платформу VK Cloud, поскольку облачные технологии в России динамично развиваются и показывают высокие темпы роста.
Резюмируем всё сказанное выше. Отчетность VK (#VKCO) вышла в рамках наших ожиданий. Уход иностранных конкурентов оказывает благоприятное влияние на бизнес, однако компании никак не удается догнать Яндекс (#YNDX) по темпу роста выручки, а именно эта метрика является ключевой у айтишников. Акции VK по мультипликатору P/S торгуются чуть дешевле своего конкурента, однако в IT всегда отдают предпочтение росту бизнеса, а не низкому мультипликатору.
В общем, по-прежнему не планирую покупать бумаги VK в свой портфель, но обязательно буду внимательно следить за дальнейшим развитием событий.
Комментарии