VK не купит Ozon, но это не должно расстраивать
VK не купит Ozon. И никогда бы не купил. Когда пошли слухи о покупке VK доли в Озоне, мы даже не отнеслись к этому всерьез и особо не освещали. Тем удивительнее слышать, что многих расстроило признание руководства ВК о том, что они не рассматривают вариант покупки доли в маркетплейсах.
По-другому вряд ли могло быть. Давайте просто посмотрим на цифры.
1. Выручка и GMV. Выручка ВК за 9 месяцев прошлого года составила всего ₽90,3 млрд. Это меньше, чем Яндекс просто держит на счетах. И меньше, чем было на счетах у Озона (₽92 млрд). Сейчас там, кстати, уже почти в 2 раза больше.
2. Темпы роста. У ВК слабые темпы: пока Озон удваивается, ВК дает всего +37% (за 9 месяцев). По собственным подсчетам, сервисами ВК пользуется 95% аудитории рунета. На наш взгляд, показатель завышенный, но вот вопрос: а куда расти?
Опыт западных соцсетей показывает, что высокая база — это проклятье: нужно вкладывать очень много сил и средств просто ради удержания аудитории. Что и происходит с ВК, который распыляет деньги во все новые направления, и пока без особой отдачи.
Кстати, самый быстрорастущий сегмент ВК — это услуги для бизнеса. Неудивительно.
3. Долги. У ВК обязательств на ₽256 млрд, из них ₽128 млрд — кредиты, облигации и прочее. Ничего критичного, но покупать с такими долгами доли в маркетплейсах?
ВК - бизнес, растущий медленнее конкурентов, зарабатывающий меньше конкурентов, с большой инвестпрограммой от которой нельзя отказаться, и обремененный большими долгами.
Всё это, конечно, не приговор при хорошем управлении. Но покупать в таком состоянии долю в маркетплейсе? А что бы это дало? Озон бы получил клиентскую базу, а ВК что с того? Озон же даже не платит дивидендов.
Серьезное отношение к этому слуху удивляло и удивляет. Там изначально не было перспектив.