Visa продолжает выигрывать от восстановления деловой и потребительской активности в США и мире
Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил хорошую отчетность за 1 квартал 2022 финансового года, завершившийся 31 декабря.
Выручка повысилась на 24,1% (г/г) до $7,06 млрд и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,8 млрд. Улучшение результата было обусловлено ростом деловой и потребительской активности в США и мире на фоне восстановления экономики после короновирусного кризиса.
Общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 21% до 46,7 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) – на 20% до $2,97 трлн, в том числе в США показатель составил $1,40 трлн, увеличившись на 22%. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 40%, при этом показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 51%. По состоянию на конец сентября 2021 г. (последние доступные данные), всего в мире в обращении находилось 3,83 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 9,7%.
Скорректированный показатель EBITDA Visa в 1 финквартале увеличился на 26,8% (г/г) до $5,14 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,5 п.п. до значительных 72,8%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 27,5% (г/г) до $1,81 и оказалась на 11 центов выше средней оценки аналитиков.
Visa: основные финпоказатели за 1 квартал 2022 фингода и 2021 фингод (млн $)
|
|
1К22 |
1К21 |
Изменение |
FY2021 |
FY2020 |
Изменение |
|
Выручка |
7 059 |
5 687 |
24,1% |
24 105 |
21 846 |
10,3% |
|
EBITDA |
5 142 |
4 056 |
26,8% |
16 779 |
14 864 |
12,9% |
|
Чистая прибыль |
3 901 |
3 125 |
24,8% |
12 933 |
11 193 |
15,5% |
|
EPS, $ |
1,81 |
1,42 |
27,5% |
5,91 |
5,04 |
17,3% |
|
Операционный денежный поток |
4 232 |
3 513 |
20,5% |
15 227 |
10 440 |
45,9% |
|
Рентабельность по EBITDA |
72,8% |
71,3% |
1,5 п.п. |
69,6% |
68,0% |
1,6 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
55,3% |
54,9% |
0,4 п.п. |
53,7% |
51,2% |
2,5 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Visa остается достаточно прочным. Компания завершила 4 финквартал, имея на счетах $15,92 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,92 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет незначительные 0,3х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $4,23 млрд, направила $173 млн на капвложения и вернула $4,89 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций. По состоянию на 31 декабря объем средств, доступных в рамках одобренных программ buyback, составлял $12,6 млрд.
Мы позитивно оцениваем среднесрочные перспективы Visa, рассчитывая, что бизнес компании продолжит выигрывать от продолжающегося экономического восстановления в США и мире, а также дальнейшего роста популярности безналичных платежей. Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций Visa на уровне $282,7, что соответствует потенциалу роста в 31%. Рекомендация также остается прежней – "Покупать".