Visa продолжает показывать высокие темпы роста выручки и прибыли
Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил хорошую отчетность за 4 квартал 2021 финансового года, завершившийся 30 сентября.
Выручка повысиласьна 28,6% в годовом выражении, до $6,56 млрд, и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,48 млрд. Улучшение результата было обусловлено ростом деловой и потребительской активности в США и мире на фоне восстановления экономики после короновирусного кризиса.
Общее числообработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 21%, до 45,3 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 17% до $2,78 трлн, в том числе в США показатель составил $1,33 трлн, увеличившись на 21%. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 38%, при этом показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 46%. По состоянию на конец сентября2021 года (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 3,71 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 7%.Скорректированный показатель EBITDA Visa в 4 финквартале увеличился на 35,3% (г/г) до $4,52 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 3,5 п.п.до значительных 69%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 44,6% (г/г) до $1,62и оказалась на 7 центов выше средней оценки аналитиков Уолл-стрит.
Visa: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2021 фингод (млн $)
|
|
4К21 |
4К20 |
Изменение |
FY2021 |
FY2020 |
Изменение |
|
Выручка |
6 559 |
5 101 |
28,6% |
24 105 |
21 846 |
10,3% |
|
EBITDA |
4 524 |
3 343 |
35,3% |
16 779 |
14 864 |
12,9% |
|
Чистая прибыль |
3 521 |
2 476 |
42,2% |
12 933 |
11 193 |
15,5% |
|
EPS, $ |
1,62 |
1,12 |
44,6% |
5,91 |
5,04 |
17,3% |
|
Операционный денежный поток |
3 971 |
2 096 |
89,5% |
15 227 |
10 440 |
45,9% |
|
Рентабельность по EBITDA |
69,0% |
65,5% |
3,5 п.п. |
69,6% |
68,0% |
1,6 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
53,7% |
48,5% |
5,2 п.п. |
53,7% |
51,2% |
2,5 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Visa остается достаточно прочным. Компания завершила 4 финквартал, имея на счетах $20,22 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,98 млрд. В 2021 фингоду компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $15,23 млрд, направила $705 млн на капвложения и вернула $11,47 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций, в том числе $3,66 млрд в 4 финквартале. Отметим также, что руководство Visa приняло решение поднять размер квартального дивиденда на 17% до 37,5 цента на акцию (хотя дивидендная доходность бумаг компании остается на относительно невысоком уровне 0,55%).
Мы позитивно оцениваем среднесрочные перспективы Visa, рассчитывая, что бизнес компании продолжит выигрывать от продолжающегося экономического восстановления в США и мире. Мы подтверждаем целевую цену акций Visa на горизонте 12 месяцев на уровне $282,7, что соответствует потенциалу роста в 22%. Рекомендация также остается прежней – "Покупать".