Visa позитивно завершила свой 2025 фингод
Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил неплохой отчет за 4-й квартал 2025 финансового года с окончанием 30 сентября. Выручка повысилась на 11,5% г/г до $10,72 млрд и немного превзошла консенсус-прогноз на уровне $10,61 млрд. Рост был обусловлен сохраняющейся на достаточно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире.
Так, общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 10% до 67,7 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) в местных валютах повысился на 9% до $3,73 трлн, в том числе в США показатель составил $1,78 трлн (+7,6% г/г). Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов вырос на 12% благодаря увеличению числа международных поездок людей. По состоянию на 30 июня 2025 г. (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 4,88 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 6%.
Скорректированный показатель EBITDA Visa в 4-м финквартале поднялся на 10,9% г/г до $7,43 млрд, при высокой рентабельности по EBITDA на уровне 69,3%. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 10% до $2,98 и на 1 цент опередила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Visa: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2025 фингод (млн $)
| 4К25 | 4К24 | Изменение | 2025 ф.г. | 2024 ф.г. | Изменение | |
| Выручка | 10 724 | 9 617 | 11,5% | 40 000 | 35 926 | 11,3% |
| Скорр. EBITDA | 7 429 | 6 699 | 10,9% | 28 314 | 25 351 | 11,7% |
| Скорр. чистая прибыль | 5 803 | 5 425 | 7,0% | 22 542 | 20 389 | 10,6% |
| Скорр. EPS, $ | 2,98 | 2,71 | 10,0% | 11,47 | 10,05 | 14,1% |
| Операционный денежный поток | 6 238 | 6 664 | -6,4% | 23 059 | 19 950 | 15,6% |
| Рентабельность по EBITDA | 69,3% | 69,7% | -0,4 п.п. | 70,8% | 70,6% | 0,2 п.п. |
| Рентабельность по чистой прибыли | 54,1% | 56,4% | -2,3 п.п. | 56,4% | 56,8% | -0,4 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Visa остается прочным. Компания завершила 4-й финквартал, имея на счетах $20,05 млрд денежных средств и инвестиций при общем долге $25,17 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет около 0,2х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в размере $6,24 млрд, направила $389 млн на капвложения, выкупила с рынка 14 млн собственных акций за $4,94 млрд и выплатила акционерам $1,15 млрд в виде дивидендов. Общий объем средств, доступных для выкупа акций, по состоянию на конец июня составлял $24,9 млрд (3,7% капитализации). Кроме того, совет директоров Visa повысил размер квартального дивиденда на 13,6% до 67 центов на акцию (дивдоходность 0,8%).
В 2026 фингоду Visa ожидает роста выручки и скорректированного EPS диапазоне 10-11% (low-double-digit).
Мы подтверждаем целевую цену акций Visa на уровне $380 и рейтинг «Покупать» для них.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 29.10.2025.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.