Вимм-Билль-Данн: как и прежде силен в молочном секторе, но теряет позиции на рынке соков.

Вимм-Билль-Данн – крупнейший производитель молочных продуктов и соков в России. При этом компания обладает большим количеством сильных и хорошо известных брендов.

Компания за последнее время достигла явных успехов в расширении деятельности, и очень уверенно смотрится с молочном сегменте, однако ей не удается повысить эффективность деятельности.

По итогам первого полугодия производство соков ВБД сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Полагаем, что в ближайшее перспективе ВБД не сможет изменить ситуацию, и ослабление его положения на рынке соков продолжится. Однако это не будет иметь серьезных последствий для финансовых результатов компании, пока снижение объемов производства будет компенсироваться, как в первом полугодии 2004 года, повышением средней цены на соковую продукцию.

Ввиду умеренного потенциала роста для ценных бумаг компании и наличия других особенностей, рассмотренных в данном обзоре, наша рекомендация по ценным бумагам ВБД остается прежней - «Держать». Определенная нами целевая цена - $15,2.