Весомых причин для роста акций "Норникеля" в настоящий момент нет

Норникель 27 января опубликует итоги производственной деятельности за 2024 год. В III квартале компания завершила крупнейший ремонт последних нескольких лет: на Надеждинском металлургическом заводе была полностью реконструирована печь взвешенной плавки. Это благоприятно отразится на производстве меди и никеля, по которому к тому же IV квартал всегда является ударным. По палладию и платине ничего сверхъестественного не ожидаем, объёмы на уровне среднестатистической добыче за последние 10 лет.

Компания циклическая, из всей корзины металлов лучше всего себя чувствует медь, остальные металлы далеки от своих пиков. Сама компания в своих прогнозах по металлам, пока что не предполагает значительных улучшений, дивидендов не стоит ждать больше 5 руб. на акцию, долговая нагрузка вблизи исторических максимумов. Сейчас весомых причин для роста мы не видим, но при этом компания циклическая, и брать её бумаги выгодно именно на дне цикла. Потенциально для компании драйвером роста может выступить даже снижение ключевой ставки.