Весеннее повышение рекомендаций. Елена Ширкеева На прошедшей неделе (15 - 19 марта), вероятно, почувствовав приход весны, аналитики в Сводной таблице в большинстве своем, были настроены

Весеннее повышение рекомендаций.

Елена Ширкеева

На прошедшей неделе (15 - 19 марта), вероятно, почувствовав приход весны, аналитики в Сводной таблице в большинстве своем, были настроены оптимистично.

«БрокерКредитСервис» повысил рекомендацию по акциям АвтоВАЗа с «Держать» до «Покупать», справедливая стоимость повышена с 33,3 долл. до 36,1 долл. Согласно заявлению председателя совета директоров АвтоВАЗа Владимира Каданникова, дивиденды крупнейшего российского автопроизводителя, по итогам 2003 года будут выше, чем в 2002 году благодаря шестикратному росту чистой прибыли. Как сообщили представители компании, ее чистая прибыль по итогам 2003 года выросла до 5,0 миллиарда рублей с 700,4 миллиона рублей в 2002 году. Кроме того, АвтоВАЗ планирует выпуск кредитных нот на $100 миллионов не позднее сентября 2004 года. Компания также планирует выпустить в 2005 году еврооблигации, однако подробности выпуска пока еще неизвестны.

В связи с поступающими данными аналитики «БКС» произвели переоценку финансовых показателей АвтоВАЗа. В частности, нами были пересмотрены доналоговая и чистая прибыль Общества, полученные по итогам 2003 года, -- отмечает аналитик «БКС» Вячеслав Жабин. -- Следует отметить, что столь стремительный ее рост обусловлен, по нашему мнению, не столько производственными показателями компании, которые, надо сказать, продолжают вызывать определенное беспокойство, сколько реструктуризацией долгового портфеля и списания кредита».

«Нами также были внесены изменения в денежные потоки АвтаВАЗа, получаемые им от участия на рынках капитала, -- продолжает В. Жабин. -- Например, о планах компании выпустить еврооблигации на $100 миллионов председатель совета директоров АвтоВАЗа Владимир Каданников говорил еще в 2003 году, при этом последний раз выпуск планировался на начало 2004 года. Теперь же размещение долговых инструментов перенесено на 2005 год».

Учитывая текущую стоимость компании ($28.0), потенциал роста по акциям составляет 29%, что предполагает установление рекомендации на уровне «Покупать», считают в «БКС».

Сводная рекомендация по акциям АвтоВАЗа повышена с 0,167 пунктов до 0,250 пунктов.

Банк «Зенит» повысил рекомендацию по акциям РАО ЕЭС с «Держать» до «Спекулятивно покупать», а ценовой ориентир с 0,3 долл. до 0,4 долл. Как отмечает руководитель аналитического отдела банка Сергей Суверов, акции рекомендуются к спекулятивной покупке перед датой закрытия реестра и в связи с позитивными изменениями для энергореформы в правительстве и в корпоративном управлении.

«Олигархи и портфельные менеджеры докупают бумаги энергохолдинга и охотятся за голосами перед выборами в совет директоров компании, что имеет для них немалое политическое значение, -- говорит С. Суверов. - Косвенным подтверждением информации о готовящейся скупке акций РАО ЕЭС олигархами является видимая невооруженным глазом пиар-кампания в определенных СМИ, имеющая целью снижение капитализации энергохолдинга, пока, правда, не увенчавшаяся особым успехом».

В «Зените» не считают, что сейчас есть слишком много содержательных аргументов для игры на понижение курса РАО: «Да, энергореформа буксует, и мы не ожидаем, что вопрос о схеме проведения аукционов по продаже долей в ОГК будет рассмотрен на совете директоров 26 марта».

В то же время у сторонников роста курсовой стоимости акций РАО есть определенные козыри, отмечает Сергей Суверов. Так, по информации «Зенита», завершен проект реорганизации системы управления РАО ЕЭС, который должен превратить энергохолдинг из полуминистерства в современную корпорацию. Кроме того, политические изменения в правительстве, которое стало более либеральным, а также отставка главы ФЭК г-на Кутового, могут привести к ускорению энергореформы в среднесрочном плане.

Сводная рекомендация по акциям повышена с 0,077 пунктов до 0,154 пунктов, сейчас РАО – лучший, по оценкам аналитиков, эмитент в секторе.

Также банк «Зенит» повысил рекомендацию по акциям Лукойла c «Держать» до «Покупать», :годовой таргет повышен с 22 до 35 долл. Как стало известно со слов президента ЛУКойла Вагита Алекперова, продажа на рынке 7.6% пакета акций компании, принадлежащих на данный момент государству, может быть перенесена на 2005 год – таким образом, среднесрочные риски увеличения предложения бумаг устраняются, считают в «Зените». На изменение рекомендации оказало влияние и возможное позитивное разрешение ситуации с контрактами в Ираке. ЛУКойл, скорее всего, получит возможность разработки иракского месторождения Западная Курна-2, где у него уже был контракт на добычу, но соглашение было аннулировано незадолго до начала активных боевых действий.

«Атон» повысил рекомендацию по акциям Норильского никеля с «Держать» до «Покупать», прогнозируемая цена на конец текущего года 93.46 долл. Акции Норильского никеля не исчерпали потенциал роста, поскольку рынок учел в ценах далеко не все конкурентные преимущества компании, отмечают аналитики «Атона». Сводная рекомендация по акциям НорНикеля повышена с 0,267 до 0,333 пунктов.

В заключение хотелось бы добавить, что создатели этого проекта ждут ваших вопросов, пожеланий и предложений, которые вы можете оставлять в рамках чата раздела "Разбор полетов", а также присылать на e-mail с пометкой "Сводная рекомендация". Каждое ваше предложение будет учтено, и ни один вопрос не останется без ответа.