Вероятность ужесточения ДКП до конца года сохраняется

Совет директоров Банка России 25 апреля ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Напомним, что в марте годовая инфляция потребительских цен в РФ выросла с 10% до 10,3%, а помесячная замедлялась пятый месяц подряд. Недельный рост потребительских цен с 15 по 21 апреля снизился с 0,11% до минимальных с начала 2025-го 0,09%. В сопроводительном пресс-релизе регулятор объяснил свое решение по ключевой ставке главным образом тем, что, с одной стороны, среднесрочный баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных факторов, с другой — тем, что текущее инфляционное давление, хотя и остается высоким, но продолжает снижаться.

Важным итогом заседания стало то, что в пресс-релизе впервые с начала года не упоминалось возможность повышения ключевой ставки в этом году. Были обновлены некоторые параметры среднесрочного прогноза. Теперь регулятор планирует средний коридор ключевой ставки в 2025 году на уровне 19,5–21,5% годовых против 19-22% по состоянию на февраль. Из этого следует, что вероятность ужесточения ДКП до конца года сохраняется, но повышение ставки, вероятно, ограничивается 1 процентным пунктом, до 22% годовых. Судя по динамике замедления инфляции, вероятность повышения «ключа» в этом году от месяца к месяцу снижается.

Доллар США после объявления решения ЦБ РФ продолжил дешеветь по отношению к рублю, в настоящее время торгуется ниже 83 руб.