Вероятность торгового соглашения в ближайшие недели близка к нулю

Вашингтон готов предоставить Huawei временное разрешение сроком на 90 дней на закупку в Штатах сервисов и комплектующих, необходимых для выпуска телекоммуникационного оборудования и обеспечения работы смартфонов. На мой взгляд, Китай будет занимать выжидательную позицию и сделает все возможное для смягчения негативных последствий торговой войны.

Законодательная власть Китая считает, что их экономика более устойчива, чем экономика США - с чем я склонен согласиться. Поэтому их позиция заключается в том, чтобы ждать столько, сколько потребуется, чтобы торговая война причинила больше вреда США (особенно, американскому потребителю) и чтобы добиться падения американского фондового рынка. Эти два фактора в сочетании могут заставить администрацию Трампа пересмотреть условия. Вероятность торгового соглашения в ближайшие недели близка к нулю, и я не ожидаю многого от встречи Трампа и Си на предстоящей встрече G20 в Осаке.

Организация экономического сотрудничества и развития ожидает роста мировой экономики в 2019 году на 3,2% вместо ранее прогнозировавшихся 3,3%. Уязвимость связана с торговой напряженностью. По итогам 2018 года подъем реального ВВП составлял 3,5%. В 2020 году ОЭСР рассчитывает на усиление роста глобального ВВП до 3,4%, сообщается в отчете.  Ожидается, что в ближайшие два года мировая экономика продемонстрирует умеренный, но хрупкий рост.

Согласно нашим последним оценкам, мировой кредитный импульс снова падает и в настоящее время составляет -1,8% мирового ВВП. Амплитуда сокращения такая же, как в Q4 ‘15. В том же году снижение кредитного импульса привело к самому низкому уровню глобального роста, наблюдаемому в текущем цикле, когда рост мирового ВВП достиг всего 3,09% в 2016 году. Мы еще не достигли этого уровня, но недавние события на фронте торговой войны требуют осторожности по прогнозам роста.

Пока половина стран в нашей выборке находится в состоянии упадка, а другая половина, за исключением некоторых стран с формирующимся рынком, таких как Индия и Россия, испытывает замедление потока новых кредитов в экономике. В развитых странах, таких как США  эта тенденция наиболее актуальна. Кредитный импульс в США составляет -2,2% от ВВП, самого низкого уровня с 2009 года.