Вероятность реализации худшего для миноритариев "Яндекса" сценария уменьшилась
СМИ со ссылкой на неназванного зарубежного инвестора сообщают, что руководство компании Yandex рассматривает несколько вариантов реорганизации. В частности, Yandex может создать в России дочернюю компанию, зарегистрировав ее в специальном административном районе в Калининграде. В рамках этой структуры предполагается создать фонд менеджеров, который на пять лет получит право голосования контрольным пакетом (то есть управления операциями Яндекса, которые останутся в российском периметре), но не экономический интерес.
В свою очередь, Yandex N.V. может получить права на другие бизнесы, такие как беспилотное управление транспортными средствами, облачные вычисления, разметка данных, образовательные технологии, и, возможно, денежную выплату в $300–400 млн. На втором этапе данного сценария 51% акций новой российской компании может быть продан стратегическим инвесторам из РФ, предположительно за ~$4 млрд. В других вариантах реорганизации такая продажа не предусматривается. Yandex появившиеся в СМИ сообщения пока не комментирует.
Экономические последствия реорганизации для миноритарных акционеров зависят от конкретных ее условий, в том числе от оценки российского бизнеса в случае привлечения новых стратегических инвесторов. Хотя будущее компании остается крайне неопределенным, вероятность реализации худшего для миноритариев Yandex N.V. сценария, в рамках которого они оказались бы отрезанными от наиболее прибыльных направлений деятельности, по нашему мнению, уменьшилась.