Вероятность разворота по индексу МосБиржи растёт

Российский рынок начинает четверг в условиях осторожного оптимизма: локальные факторы поддержки накапливаются, но внешний фон по-прежнему остается напряжённым. Давление со стороны геополитики сохраняется — заявления Дональда Трама провоцируют краткосрочные всплески волатильности, однако инвесторы всё чаще игнорируют политический шум, концентрируясь на макроэкономике и дивидендных историях.

Главная интрига ближайших дней — заседание ЦБ. После заявления зампреда Алексея Заботкина о том, что экономика «плавно выходит из перегрева» и инфляция стабилизируется, рынок вновь начал закладывать вероятность снижения ключевой ставки до конца года примерно на 1 п.п. Участники долгового рынка уже реагируют — спрос на ОФЗ остаётся рекордным, доходности стабилизируются, а индекс RGBI демонстрирует рост. Всё это создаёт основу для восстановления интереса к акциям, особенно в дивидендных секторах.

Энергетика остаётся центром внимания: отказ Минэнерго от идеи ограничить выплаты дивидендов госкомпаниям укрепил ожидания стабильных выплат и стал мощным драйвером восстановления интереса к сектору. Если позитив сохранится, именно энергетические компании могут стать ключевым защитным направлением на фоне неопределённости с геополитикой.

На валютном рынке рубль усиливается благодаря притоку экспортной выручки и снижению импорта: доллар на межбанке опускался ниже 77 руб. — впервые за полтора года. Эта динамика добавляет аргументов в пользу смягчения политики ЦБ, поскольку крепкий рубль помогает сдерживать инфляцию.

На сырьевых рынках ситуация стабильная: нефть Brent держится в районе $62,5 за баррель, а золото остаётся выше $4000 за унцию — сигнал о том, что глобальные инвесторы по-прежнему ищут защиту в реальных активах.

На корпоративном уровне фокус смещается к отчетностям и дивидендам. «Газпром» усиливает ожидания выплат на фоне роста EBITDA, а «Транснефть» и «Роснефть» остаются под влиянием санкционных новостей, но без серьёзных рыночных последствий. Секторально в ближайшие дни внимание может перейти к металлургам и производителям удобрений — в ожидании новых комментариев Евросоюза о возможных торговых ограничениях.

В целом рынок подошёл к ключевому моменту: при сохранении умеренной инфляции, стабильном рубле и снижении доходностей по ОФЗ вероятность разворота по индексу Мосбиржи растёт. До заседания ЦБ — меньше недели, и любые намёки на смягчение риторики могут стать триггером для роста уже в конце месяца.

Инвесторам сейчас стоит держать фокус на защитных идеях — энергетика, телекомы, отдельные экспортеры с низким долгом — и постепенно формировать позиции под сценарий осеннего разворота. Рынок устал падать, и если внутренние макропоказатели подтвердят стабилизацию, то октябрь может стать точкой разворота тренда.

Основные события четверга:

• Последний день для попадания в реестр акционеров НоваБев, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2025 г.
• X5 Group и Займер - операционные результаты за 3 кв 2025 г.
• Банк Санкт-Петербург - РСБУ за 9 месяцев 2025 г.