Вероятность повторения в "Сбере" ситуации, которая произошла два года назад с "Газпромом", крайне мала
Индекс Мосбиржи на этой неделе находится под давлением как на фоне укрепления рубля, так и риска повышения ключевой ставки на июльском заседании Центробанка.
После того, как Соединенные Штаты ввели санкции на НКЦ 12 июня, рубль укрепился к доллару и юаню более чем на 7%, а поскольку на экспортеров исторически приходится весомая часть в индексе Мосбиржи, то неудивительно, что акции накрыла волна распродаж.
В целом тренд на укрепление рубля был сформирован еще в середине весны, когда начались проблемы с импортом, что сократило спрос на валюту, а американские санкции лишь ускорили эту тенденцию.
Что касается ключевой ставки, то в банковских кругах все больше разговоров о том, что регулятор на ближайшем заседании 26 июля повысит ставку сразу на 200 б.п. до 18%. Накануне Центробанк сообщил о том, что текущее инфляционное давление остается высоким и не демонстрирует устойчивого снижения.
При этом тот же Центробанк в своем последнем обзоре по банковскому сектору повысил прогноз по чистой прибыли банков до уровня 3,1-3,6 трлн рублей, что значительно отличается от первоначальной оценки в 2,3-2,8 трлн рублей. Сейчас активно развивается импортозамещение, формируются новые логистические цепочки, предприятия адаптируют свои бизнес-планы под современные реалии, что приводит к увеличению спроса на кредиты.
21 мая зампред Центробанка Алексей Заботкин сообщил о намерении регулятора тщательно проанализировать возможность повышения ключевой ставки. С тех пор приток капитала в фонды денежного рынка составил 19 млрд рублей. Однако, фонды акций и облигаций за это время столкнулись с оттоком средств в размере 14 и 12 млрд рублей соответственно. Ликвидность уходит в фонды денежного рынка.
Завтра пройдет ГОСА Сбербанка, на котором будет обсуждаться вопрос о выплате дивидендов в размере 33,3 рубля на акцию. Вероятность повторения ситуации, которая произошла два года назад с Газпромом, крайне мала. Тогда власти осознали, какой ущерб был нанесен как самой компании, так и всему рынку акций. В настоящее время власти стремятся увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП в долгосрочной перспективе, поэтому маловероятно, что они вновь пойдут на подобные трюки.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Комментарии