Вероятное ускорение инфляции в 1 квартале 2023 года отчасти будет связано с ослаблением рубля
Инфляция за неделю: рост цен остается сдержанным. С 20 по 26 декабря ИПЦ вырос на 0.12% VS 0.02% и 0.19% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала декабря: 0.85%, с начала года: 12.01%.
Остаточное повышение тарифов на ЖКУ внесло в инфляцию 0.01 пп. Без них, а также без огурца, томата и самолёта рост цен составил: 0.05% / 0.01% / 0.07% / 0.09%. Динамика этого индекса показывает, что текущие темпы роста цен (mm saar) ниже целевых 4%. В декабрьских 0.85% прироста цен тарифы составляют 0.45 пп. Т.о без разового фактора тарифов мы имеем в декабре инфляцию 0.4-0.5%. По нашим оценкам, такая декабрьская инфляция соответствует 2.4-3.6% mm saar. Это значит, что уже 8 месяцев подряд темпы роста цен ниже целевых.
Мы не думаем, что такая ситуация сохранится в начале 2023г. В 1-м квартале мы ждём ускорения, как минимум, до 4-5% mm saar после роста со средним темпом около 3% mm saar в сентябре-декабре. Ускорение отчасти будет связано с ослаблением рубля. По итогам 2023г прогнозируем рост цен в пределах 5-6%.