Вероятно сохранение дивидендной политики «Мосэнерго»

ПАО «Мосэнерго» в I квартале 2023 г. увеличило производство электроэнергии на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 19,65 млрд кВт.ч, сообщила компания 20 апреля. Отпуск тепловой энергии вырос на 1,6% до 34,99 млн Гкал.

Мы позитивно оцениваем результаты компании, которые демонстрируют рост. В структуре ее выручки около 42% приходится на тепло, 42% — на электрическую энергию и только 15% на мощность. Такая структура выручки отражает постиндустриальный характер развития столичной агломерации и гарантирует стабильный спрос.

Компания последовательно наращивает дивиденды с 2019 года, а с 2020 года направляет на них не менее 50% от чистой прибыли. Вероятно сохранение дивидендной политики. По итогам 2022 года компания может направить на выплаты 0,24 руб., что соответствует дивидендной доходности около 11%.

Что делать инвестору. В секторе электроэнергетики у нас есть актуальные инвестидеи в бумагах «ТГК-1» с целью 0,011 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 15,5%) и в привилегированных акциях «Ленэнерго» с целью 171,3 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 15,4%).

Динамика акций. За 12 месяцев акции «Мосэнерго» подорожали на 38,5%, за 5 лет — подешевели на 10,75%. Индекс Мосбиржи за те же периоды вырос на 16% и 18% соответственно. Бумаги торгуются выше 50/100/200-дневных МА и выглядят перекупленными.

Самые перекупленные в отраслевом индекса «Электроэнергетики» — бумаги «Россети Центр», тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.