Вернулся ли серебро? 3 причины, почему я не доверяю ралли.

Ключевые моменты

Цены на серебро стабилизировались после падения с исторических максимумов.

Но будьте осторожны, это, вероятно, не возможность для покупки.

Промышленная замена может способствовать коррекции.

С учетом того, что цены выросли на 164% за последние 12 месяцев, серебро недавно пережило один из самых бурных ростов в своей истории, что принесло выгоду портфелям инвесторов, владеющим популярными биржевыми фондами (ETFs), такими как iShares Silver Trust ETF (NYSEMKT: SLV).

Несмотря на положительный настрой, однако, растут признаки того, что пузырь на рынке серебра может терять силу. Цены уже упали на 30% от своего исторического максимума в $122, достигнутого в январе. Вот три причины, по которым снижение, похоже, продолжится.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Геополитическая неопределенность не длится вечно

Большинство аналитиков приписывают недавний рост серебра геополитической неопределенности. При администрации президента Дональда Трампа США изменили курс на более волатильную торговую и экономическую политику, характеризующуюся огромными тарифами и частыми разногласиями между различными ветвями власти и независимыми организациями, такими как Федеральная резервная система.

Эта тенденция ставит под сомнение статус доллара США как надежной резервной валюты и побуждает глобальных инвесторов искать альтернативные хранилища стоимости. Драгоценные металлы могут занять эту роль благодаря своей редкости и исторической значимости в качестве денежных активов на протяжении истории.

Однако принятие инвестиционных решений на основе политики рискованно, поскольку эти системы, как правило, со временем нормализуются. То, что сейчас выглядит как эпическая кризис, быстро может стать незначительным. Тарифы Трампа — хороший пример этой концепции.

В прошлом месяце Верховный Суд постановил, что тарифы являются неконституционными. И даже если администрация попытается повторно ввести тарифы другими законными средствами, решение суда значительно уменьшает обоснование для недавнего роста цен на драгоценные металлы.

Кроме того, Forbes сообщает, что серебро испытало свое самое большое падение за один день с 1987 года после того, как Трамп объявил о планах номинировать Кевина Уорша на пост следующего председателя центрального банка. Уорш — это удивительно ястребиный выбор для президента, который хочет низких процентных ставок. Это решение показывает, как быстро зависящие от политики инвестиционные тезисы могут улетучиться.

Промышленные пользователи заменяют серебро

В отличие от политики, спрос и предложение в промышленности, вероятно, окажут гораздо более долговременное воздействие на цену серебра. Эти динамики будут зависеть от того, что произойдет в Китае, который является крупным производителем и потребителем металла. Хотя изначально существовали опасения, что Китай может ограничить свои экспортные поставки серебра из-за продления программы лицензирования, объявленной в декабре, эти опасения, похоже, чрезмерны.

Bloomberg сообщает, что в 2025 году азиатская страна экспортировала наибольшее количество серебра за 16 лет (5,100 тонн). Хотя нам придется дождаться данных за 2026 год, основные экспортеры утверждают, что с момента объявления новых регуляций в октябре не было значительных изменений в их экспорте, поэтому текущая тенденция, вероятно, продолжится.

Тем временем высокие цены на серебро уже оказывают давление на промышленные пользователи. Согласно Reuters, серебро стало крупнейшим фактором роста стоимости солнечных панелей. Чтобы ограничить свои издержки, производители начали переходить на альтернативные металлы, такие как медь — шаг, который может привести к экономии в $15 миллиардов для сектора.

С учетом того, что почти 60% глобального спроса на серебро поступает от промышленных пользователей, тренд к замене серебра, вероятно, окажет очень негативное влияние на цену металла, даже после того как геополитические факторы исчезнут.

История четко показывает, что у товарных ралли есть конец

Самая большая подсказка о том, что текущий рост серебра не продлится, приходит из истории. Металл переживал циклы бумов и спадов на протяжении веков, и наиболее недавний из них произошел в после глобального финансового кризиса, когда инвесторы стремились к воспринимаемым безопасным активам после первого снижения кредитного рейтинга в США и кризиса облигаций в еврозоне.

Хотя эти макроэкономические проблемы, возможно, казались концом света в то время, в конечном итоге паника утихла, и спекулятивные инвесторы покинули рынок. Тот же паттерн наблюдался и в других товарах, таких как нефть и кобальт. Инвесторы, владеющие серебром сейчас, должны рассмотреть возможность получения прибыли до того, как текущая нисходящая тенденция усилится.

Стоит ли сейчас покупать акции iShares Silver Trust?

Прежде чем покупать акции iShares Silver Trust, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и iShares Silver Trust не входит в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $534,008!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,090,073!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 949% — это значительно превышает рынок по сравнению с 190% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 9 марта 2026 года.

Уилл Эбифунг не обладает акциями каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод