Ведущие банки США, вероятно, покажут снижение выручки и прибыли в 1 квартале

США начинается сезон корпоративных отчетностей за 1 квартал 2022 г., при этом в предстоящие дни свои финансовые показатели представят крупнейшие банки -JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs. Мы ожидаем достаточно слабых результатов. Так, выручка банков, скорее всего, покажет в среднем отрицательную динамику в годовом выражении в связи с резкой просадкой результатов инвестбанковских подразделений банков. Так, объем сделок M&A в 1 квартале этого года, по данным Dealogic, упал на 29% (г/г), кроме того, на фоне резко выросшей волатильности на финансовых рынках заметно снизилось число и объемы размещений акций и облигаций, что отрицательно скажется на консультационных доходах. В то же время это, вероятно, будет частично компенсировано ростом поступлений от торговых операций и улучшением показателей процентного бизнеса банков, который должен выиграть от увеличения процентных ставок и повышения спроса на кредиты.

Что же касается чистой прибыли банков, она может продемонстрировать существенное снижение. Эффект от роспуска создававшихся в пандемийный 2020 г. резервов на возможные потери по займам в основном уже исчерпал себя и больше не будет оказывать такую поддержку прибыли, как в предыдущие кварталы. Более того, его влияние скорее всего станет противоположным. Помимо этого, давление на прибыль будут оказывать ожидаемое сокращение выручки и заметный рост операционных расходов.

В таблице ниже представлены наши прогнозы основных показателей ведущих банков США в 1 квартале 2022 г.

В настоящее время в банковском секторе США мы рекомендуем "Покупать" акции JPMorgan, Morgan Stanley, Citigroup и Goldman Sachs. При этом рекомендации и целевые цены могут измениться после выхода отчетностей банков.