Вчера рынок открылся ростом практически по всему спектру наиболее ликвидных ценных бумаг

Дениас Вальвачев, аналитик УК "Алемар". Вчера рынок открылся небольшим ростом практически по всему спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, чему способствовало благоприятное сочетание первоначальных факторов. Индексы ММВБ и РТС в четверг увеличились на +1,7% и +2,4% соответственно. В частности, позитивное воздействие оказали положительное закрытие американского рынка (DJIA 30 - +0.45%; S&P 500 - +0.55%) и большинства развивающихся рынков (в частности, бразильский индекс BRSP BOVESPA прирос в среду на +4,86%), утренний рост азиатских фондовых индексов (NIKKEY 225 - +1.57%), а также рост в секторе сырьевых активов (Brent увеличилась на +0,6%; спотовые цены на медь и никель – на 0,64% и 2,37% соответственно). Тем не менее, довлеющая неопределенность по поводу грядущего решения ФРС США в отношении учетной ставки, причем, не столько само решение повышения до 5,25%, которое, в общем-то, было уже заложено рынком в ценах, сколько последующие комментарии, ощущалось в действиях участников, активность которых была не самой высокой. В частности, объемы торгов на площадке РТС по итогам дня составили 37,3 млн. долл., что является показателем ниже среднего. И все же вышедшие позитивные статданные по экономике США (в I квартале этого года экономика США выросла на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что оказалось выше чем, показывали предварительные данные (5,3%)), наряду с положительным открытием европейских рынков позволили российским индексам закрыться в плюсе. На сегодняшний день свершилось то, чего так долго ждали – ставка ФРС США была повышена на 0,25%, а комментарии к этому событию носят достаточно лояльный характер (в соответствии с нашим первым сценарием, описанным в предыдущих обзорах): «Масштаб и время какого-либо дополнительного ужесточения политики, которое может потребоваться для противостояния этим рискам, будет зависеть от изменений, на основании поступающей информации, как перспектив инфляции, так и темпов экономического роста. В любом случае комитет будет реагировать на изменение экономических перспектив должным образом для обеспечения достижения поставленных целей». Таким образом, вероятность дальнейшего подъема ставки в августе до 5,5% снизилась вчера с 83% до 62% в соответствии с котировками на рынке фьючерсов. Данное событие носит достаточно позитивный характер для мирового фондового рынка, так усиливается вероятность того, что в цикле по повышению ставок может быть взята пауза. Новостной макроэкономический фон для России также, в целом, благоприятен: объем золотовалютных резервов России по состоянию на 23 июня составил $247,2 млрд. (за неделю они выросли на 0,5%), по прогнозам первого зампреда ЦБ РФ Алексей Улюкаев инфляция в России в июне составит 0,3%, нефтяные цены находятся выше отметки $70. Соответственно, можно ожидать притока иностранного капитала на развивающиеся рынки, а это является процессом не одного дня. Поэтому мы полагаем, что в среднесрочном периоде можно рассчитывать на подъем российского рынка, и первый уровень сопротивления – 1400 пунктов по индексу ММВБ (+8,4%). Однако мы бы хотели напомнить, что в ближайшие дни сохраняется риск реализации правила «покупай на слухах, продавай на фактах», поэтому не исключена локальная фиксация прибыли. Стоит сказать, что, например, в ожидании повышения ставки ФРС в конце января текущего года, также наблюдался значительный прирост с локальным снижением 31 января – день заседания ФРС. Сегодня сочетание факторов располагает к положительному открытию рынка. Этому будут способствовать положительное закрытие американского рынка и большинства развивающихся рынков, утренний рост азиатских рынков, а также высокий уровень цен на нефть. Однако, как мы уже сказали, существуют риски локальной фиксации прибыли, поэтому после открытия рынка с гэпом «вверх» не исключено снижение. Ожидаемое закрытие индекса ММВБ сегодня – рост . Консолидация: +/- 0,5% Рост: более +0,5% Снижение: менее -0,5%