Важны не сами цифры в отчетах о деятельности компании, важно то, о чем они говорят

Важны не сами цифры в отчетах о деятельности компании, важно то, о чем они говорят

Евгений Коклин

В ежегодных отчетах о деятельности компаний инвесторам часто представляют показатели в ином свете, чем они означают на самом деле. Изучая отчеты всегда надо смотреть на причину высоких или низких показателей, а не на голые цифры. Разберем некоторые моменты Отчета о деятельности компании ЛУКОЙЛ за 2005 год.

В обращении к акционерам говорится "прежде всего мы добились главной цели, стоящей перед нами, а именно значительного роста акционерной стоимости Компании". Стоит ли говорить о заслугах компании в таком ключе, когда весь рынок рос? Утка в пруду поднимается во время дождя независимо от ее усилий, т.к. идет дождь и вода пополняет пруд.

Чистая прибыль группы "ЛУКОЙЛ" в отчетном году превышает на 51,7% чистую прибыль за 2004 год. Действительно ли так повысилась эффективность и в чем причина такого резкого скачка прибыли? Ответ прост - в новых приобретениях. И тогда значимость этой цифры уменьшается.

В отчете констатируется "Общий доход акционеров в прошлом году составил рекордные 99%". Но примерно такой доход получили только те акционеры, которые купили акции в начале года и продали в конце. Те кто владеет акциями продолжительное время (и не продал их в конце года), в случае понижения котировок и необходимости перевода акций в рубли этот доход не сможет даже ощутить. Плюс ко всему необходимо учитывать инфляцию.

Безусловно результаты работы ЛУКОЙЛа очень хорошие, но не настолько, как можно подумать взглянув на цифры, представленные в обращении к акционерам председателя совета директоров В.И. Грайфера и президента ОАО "ЛУКОЙЛ" В.Ю.Алекперова. Важны не сами цифры, важно то, о чем они говорят.