Валюты развивающихся рынков ослабли по отношению к доллару после заседания ФРС

На прошлой неделе рубль ослаб по отношению к доллару на 0,5%, закрыв неделю вблизи уровня 77,9 руб./долл., а в середине недели преодолевал отметку 80 руб./долл. Несмотря на шестинедельное ралли цен на энергоносители (цена нефти сорта Brent превысила 90 долл. за барр. впервые с сентября 2014 г.), цепочка внешнеполитических событий не только не позволила рублю укрепиться, но и вызвала существенный рост волатильности, потребовавший вмешательства ЦБ (покупки валюты в рамках бюджетного правила были приостановлены с понедельника). Форвардная кривая российского рубля поднялась вверх на 0,4–0,7 руб./долл.

Валюты стран ЕМ продемонстрировали негативную динамику по отношению к доллару (индекс DXY вырос на 1,7%) после жестких заявлений главы ФРС в ходе пресс-конференции по итогам очередного заседания по ставке. Слабее всего показали себя валюты ЮАР и Венгрии, потерявшие 3,2% и 1,6% соответственно. Бразильский реал, напротив, укрепился на 1,3%.

На текущей неделе задавать тон торгов на валютном рынке продолжит геополитическая повестка. Ожидается, что может состояться телефонный разговор госсекретаря США Энтони Блинкена и министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова. Кроме внешнеполитических событий, на динамику курса может оказать влияние публикация ожидаемых объемов покупки валюты в рамках бюджетного правила (на период 7 февраля – 4 марта). Поскольку с 24 января покупки валюты были приостановлены для стабилизации финансовых рынков в условиях возросшей неопределенности, то формируется расхождение между планами в рамках бюджетного правила (около 600 млрд руб. за февраль, по нашим оценкам) и фактическим их исполнением. В последние три торговые сессии индикаторы волатильности быстро сокращались (индекс RVI уже опустился до уровней мая 2020 г.), что формирует возможности для восстановления покупок до конца февраля в отсутствие новой эскалации напряженности.

Из международных событий на предстоящей неделе для рынка будут важны заседания Банка Англии и ЕЦБ, заседание ОПЕК+, а также данные по занятости в США за январь (подробнее – ниже).

Мы ожидаем, что обменный курс на этой неделе будет колебаться в диапазоне 77–79 руб. за долл.