Валерий Иванов, начальник аналитического отдела АКБ «Абсолют-банк». В понедельник, 17 мая, торги на российском рынке акций оказались на редкость динамичными. Сразу после открытия сессии на ММВБ

Валерий Иванов, начальник аналитического отдела АКБ «Абсолют-банк». В понедельник, 17 мая, торги на российском рынке акций оказались на редкость динамичными. Сразу после открытия сессии на ММВБ операторы предприняли попытку продолжить игру на понижение, считая, что рынок очень слаб и поэтому еще не «созрел» для «отскока». В частности, значение индекса РТС при открытии понизилось на 0,63% - до уровня 593,080 пунктов на фоне ослабления большинства наиболее ликвидных бумаг российских эмитентов в пределах 2,0%, однако, это движение явно не носило устойчивого характера. После полудня на торгах появились достаточно агрессивные покупатели, которым удалось вывести рынок на позитивную территорию. Видимо, это, было, прежде всего, спровоцировано появлением достаточно обнадеживающих позитивных внешних и внутренних новостей. В частности, в ходе вчерашних торгов на рынке еврооблигаций ситуация начала постепенно успокаиваться после вышедшей в Америке на прошедшей неделе макроэкономической статистики, которая может позитивно сказаться на развивающихся рынках. Положительно на рынке сказалась и появившаяся после 14:00 мск информация о том, что чистая прибыль «Ростелекома», рассчитанная по российским стандартам бухгалтерской отчетности, в январе-марте 2004 года выросла до 2,81 млрд. руб., вместо 1,25 млрд. руб. за аналогичный период 2003 года. В результате, уже в середине дня российский рынок акций смог преодолеть текущий уровень сопротивления, характеризуемый по индексу РТС отметкой 600 пунктов, и по итогам дня повыситься на 3,25%. Между тем, по ходу торгов было видно, что это повышение носило в основном технический характер. Видимо, вчера наконец-то начался тот долгожданный «отскок», которого все ждали, но как будут развиваться события на рынке в ближайшие полторы-две недели сейчас еще очень сложно прогнозировать. Скорее всего, вчерашний рост - это только первый сигнал, что рынок достиг «дна» и сейчас готов начать консолидироваться. Между тем, вчерашний рост цен на акции в РТС и на ММВБ, вероятно, объясняется в основном интересом российских инвесторов, которые в условиях достаточно высокой рублевой ликвидности ищут «места» для применения своих средств. И, видимо, одним из них и является российский рынок акций. В частности, об этом свидетельствует возросший спрос на акции таких эмитентов, как «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефтегаз», «Татнефть», РАО «ЕЭС России», «Ростелеком» и ГМК «Норильский Никель». При этом по ходу торгов в РТС и на ММВБ было видно, что соотношение продавцов и покупателей бумаг оказалось сильно перекошено в сторону последних, в результате, только за вчерашний день стоимость акций выше перечисленных эмитентов на ММВБ возросла на 3,24%, 4,65%, 2,18%, 8,36%, 9,02% и 3,52%, соответственно. Между тем, было также видно, что хотя участников торгов и привлекают низкие цены акций большинства российских эмитентов, но на возможность перелома существующего с начала апреля понижательного тренда и формирование восходящего пока ничто не указывает. К вчерашним торгам на рынке акций новостной фон не претерпел серьезных изменений, и, возможно, поэтому текущая ситуация в основном определялась только техническими факторами: накануне, 14 мая, цены на акции очень сильно снизились, и это позволило спекулянтам собрать необходимое количество бумаг и попытаться вчера сыграть на повышение. Между тем, наблюдаемое в ходе вчерашних торгов повышение цен на бумаги российских нефтяных компаний не сопровождалось какой бы то ни было агрессивностью. Что свидетельствует о том, что инвесторы не верят, что наблюдаемая с начала апреля понижательная тенденция окончательно завершена, и в ближайшее время может начаться повышение стоимости акций российских эмитентов. Другими словами, общий настрой операторов пока останется не слишком позитивным, и рынок вполне может еще немного припасть. Однако по ходу торгов было также видно, что рынок стал немного оптимистичнее по сравнению со вторником, 11 мая, когда на рынке наблюдалось наиболее динамичное снижение цен на акции, хотя кардинально ситуация за последние дни никак не изменилась и в ближайшее время, скорее всего, не изменится. При этом, демонстрировавшие в последнее время нисходящую динамику цен акции нефтяных компаний сейчас имеют потенциал для движения вверх, поскольку уже достаточно значительное время высокие цены на нефть не учтены рынком. Между тем, появившиеся сомнения у инвесторов, относительно дальнейших перспектив рынка заставляют их повременить с принятием решений, поскольку точного прогноза развития ситуации нет. Неопределенность на российском рынке акций может сохраниться еще достаточно продолжительное время, торги могут проходить достаточно пассивно, а динамика цен определяться боковым трендом. В этой связи можно предположить, что сегодня в первой половине дня может продолжиться повышение цен на акции, однако, во второй половине могут опять появиться продавцы, из числа тех спекулянтов, которые покупали бумаги в первые два дня прошедшей недели, а теперь после 4,5-6,0% роста стоимости бумаг некоторых эмитентов могут вполне захотеть зафиксировать полученные доходы.